关于PTA行情的四点思考!

之前在《聊一聊化工品明年的交易机会！》的文章中提到了关于PX和PTA的交易机会，后来PTA突然就率先上涨了，然后又在《PTA暴涨后的几点思考！》一文中提到了两个核心观点：一个是人们总是强行解释行情；二个是先买后分析。

我个人认为，交易者对市场行为最大的误解是认为市场应该合乎逻辑。但实际上，市场运行有时不需要逻辑，它们依靠情绪、动量和群体行为，而这些往往无法用理性解释。

年前的PTA行情就是如此，它的上涨更多的是靠情绪、动量和群体行为，而非从基本面角度去合乎逻辑地理性解释。

这种情绪、动量和群体行为的前因是PTA的产能投放预期改善，有资金就逢低买，买着买着价格就被起来了，情绪被点燃，更多也打算逢低买资金冲进来了，而这种情绪、动量和群体行为的后果就导致了盘面的上涨不需要任何理由，如果需要的话，只有一个理由：上涨成为上涨的理由。

从基本面角度来看，自身需求淡季，下游又开始检修，社会库存连续几周累库，但加工费就是不断的到修复。所以你很难从基本面角度去解释行情，只能找市场消息，让后去放大解读。

关于先买后分析的背后有一个重要的交易思维：位置比逻辑重要。很多交易者都忽视了这一点，尤其是那些不断向外求的交易者，他们不断寻找所谓的交易大师。

其实你会发现，财经博主或分析师最擅长在错误的时间讲对的事情，从而吸引一批认同其逻辑的人，在不利的位置入场，然后亏损一大片。

此外，只要你还不断向外求，不断期待交易大师，就会有各种交易大师不断出现。然而，作为智商正常的交易者，你必须意识到，从来没有所谓的交易大师能够让你变富，你必须靠自己的交易实践去拼搏奋斗。

2
行情的节奏

即使是同样的基本面预期，行情的发展节奏也可能完全不同，一种是现货影响期货的行情发展路径，另一种是期货影响现货的行情发展路径。

假设我们基于平衡表去计算某个品种未来会出现供需缺口，而且我们的平衡表也是计算准确的，但是行情是否按照平衡表去走就另说了。

我们先来看现货影响期货的行情发展，这种情况下，在平衡表出现供需缺口的时间到来之前，期货一般比较冷静，主要跟随现货稳步上涨，期货之所以表现相对冷静，主要是投机需求不活跃。

随着供需缺口出现之后，商品连续开始去库，现货上涨，基差走强，现货带着期货一路上涨，盘面变成back结构，这个时候盘面基本上跟随着现货基本面的变化走。所以它比较符合逻辑，也很容易理解。

相反，我们再来看期货影响现货的行情发展，在这种情况下，由于市场对未来这个品种有强烈的供需缺口预期，所以资金就倾向于逢低买，买着买着就把盘面买高了，未来的供需缺口预期就像是干柴，盘面的突然上涨就是烈火，大家都想着逢低买，结果盘面提前被买起来了，投机需求的热情被点燃。

在当下本无供需缺口，但是躁动且强大的投机需求把盘面过早起来，使得产业卖方把过多的现货锁在了盘面，现货流动性收紧的情况下，现货也开始跟着盘面期货涨。这个时候现货跟着盘面的变化走，而不跟随过剩且羸弱的基本面走。所以它似乎不符合逻辑，也不容易去理解。

所以，同样的供需预期下，投机需求较弱的情况下，盘面走得比较符合基本面，容易理解和解释；投机需求较强的情况下，盘面走得就容易顺预期但违背当下的基本面，使得行情节奏不好把握。

投机需求不是通过改变平衡表来影响行情的，因为它既不生产也不消耗商品，但它会影响现货流动性的松紧，进而影响现货价格的涨跌，从而来打乱行情的节奏。

如果说未来的供需预期好，是为投机需求埋下了种子，那么这颗种子什么时候突然发芽，你也说不好。有时候可能是突出来了一个事件驱动，未来供需预期摆在那里，再加上突发的事件驱动利多，资金就等不及冲进去了，把行情价格起来了，然后程序化、动量和跟风群体又一起跟着冲进去了，从而爆发了强大的投机需求。

也有时候没有任何消息，也没有任何驱动，就是盘面图形先走好了，图形好看突破了之后，就会有各种新的增量资金跟着进来了，从而爆发出强大的投机需求。

投机需求不仅容易打乱行情节奏，也容易加剧行情波动，但最终行情还是会回归到平衡表上来。

可以理解为从A点到B点有两种路径：一种是比较平稳的走法，就像是弱投机需求下，现货影响期货的路径。另一种是剧烈波动的走法，就像是强投机需求下期货影响现货的路径，虽然波动剧烈，但由于无法改变平衡表，最终还是到B点。平衡表决定了最终的同归，但投机需求的不同决定了殊途。

3
止观双运

止观是佛家的思想，我个人对这个非常感兴趣，所以总是希望在自己日常生活中去修炼止观，让止观成为生活的一部分。

生活中最简单的修行方法是：在日常工作中修止，在人际关系中修观，在情绪管理中消业。

比如，在日常工作中修止：把手机扔一边，然后一次只做一件事，只专注当下任务。每当我分心时，脑海里轻念：我知道我在分心，然后把注意力收回来。

再比如，在人际交往中修观：在和人交谈时，要全心聆听对方讲话，这是修止，与此同时要觉察内心评判，这是修观，然后练习不评判、不压抑的觉知。

此外，在情绪管理中消业：当我升起贪婪、恐惧、傲慢等不好的念头时，就立即念诵金刚萨埵心咒，然后观想黑气从脚底排出，白光充满身心。

很多人都说交易即修行，那究竟修的什么东西呢？其实也是修的上面提到的那些内容。

在交易中修止：一次只做一个产业链，只专注于产业链中机会最好的一个品种，一直盯着直到把这个品种的行情做完。相反，很多主观交易者每次都做好多品种，这叫散乱，账户持仓就跟开超市似的，什么品种都有，这样是做不好交易的。

在交易中修观：当你看到别人的发言、文章、研报、视频等期货相关内容时，要察觉内心评判，知道你有激动、赞美、傲慢、鄙视等各种念头，但不跟随。很多人在情绪稳定的时候，都无法察觉自己的念头和情绪，一旦遭遇交易波折情绪激动时，就更容易上头了。

我在《聊一聊化工品明年的交易机会！》一文中提到了PTA的交易机会，就是一个很好的在交易中修止观的机会，不是说让你做一波行情就走了，然后再也不关注了，而是让你专注于这个产业链，持续跟踪，一直盯着做，然后也去了解一下市场对这个品种的观点和看法，同时察觉自己的内心评判。

所以，在交易中修止观，其实是在重塑你的交易习惯，无形中控制你的交易情绪。当止观成为你生活或交易习惯的一部分之后，实际上你不需要去看任何交易心理方面的书籍。

4
悲智双运

提到了止观双运，顺便也再提一下悲智双运。悲智双运对于内耗型人格来说还是很重要的，也是我自己的一些亲身感受。

随着年龄的增长，最怕就是接到家里的人的电话，因为就怕家里出什么事情。然而这种担心本质上是基于我执而产生的焦虑、恐惧、控制欲与负面执念。生活中的修行，要放下这种无用的担心，然后把这种担心转化为悲智双运的行动。

很多时候，我们对家人的担心或者尚未发生事情的担心，本质上是一种我执，把家人或未发生的事情当成我所拥有的东西，从而升起患得患失的心理，这种担心本质上还是贪嗔痴的烦恼。

然而，这种担心不仅无法他人的因果，反而也容易带来双重损耗：不仅消耗自己的心力，让自己陷入内耗，从而偏离修行的正念，而且也容易给别人带来无形压力甚至负面的心理暗示，反而结下了不善的因缘。

从因果的角度来说，每个人的遭遇都是他自己身口意业报成熟的果报，没有任何人能够替他受业，也无法强行扭转他人的定业，我们的焦虑和担心都是无法改变他人的因果。

当然，我们放下了担心和焦虑，并不是让你冷眼旁观或推卸责任，而是该尽的责任业务正常承担，同时顺因果、不纠结、不内耗。

真正能够对家人进行保佑的，从来不是你的焦虑或担心，而是你清净的善念+利他的行动+自身修行的正念力量。只有你自己修好慈悲与智慧，断除烦恼，身口意业变得清净了，然后才能以自身的正念影响身边的人，才能在家人需要时，给出清醒有力的支撑。

放弃那种以我执为核心的、以焦虑和内耗为表现形式的担心，因为这种担心既无用又造业，不如把这份心力通过日常的善举，把功德回向给你担心的人，在慈悲的基础上，以智慧的方式尽责与关爱。

从个人的交易角度来讲，很多人同样会有这种焦虑或担心，比如你开仓之后，担心给你打止损了怎么办，有浮盈了又担心利润回撤了怎么办，止盈了又担心行情继续怎么办。

其实交易不需要那么纠结，只要最坏的结果你能接受，最好的结果你又特别想要，你就把止损放在最坏的结果那里，然后去博你最想要的那个结果就行了。

从大的角度来讲，期货市场里有太多太多悲剧，而对于这些悲剧，我们似乎除了同情之外，就感到特别的无能为力，其实对于没有稳定现金流的人来说，并不适合在期货市场里赌运气，对于有稳定现金流的人来说，也不宜拿出所有的现金流在这里赌。

最后，新的一年，祝愿大家交易顺利、生活顺利，在交易和生活中都能够有所收获。