今天（2.27）虽然受外围市场影响，三大指数都走弱，但仔细看各大板块分化明显，早盘以钛、钨为首的小金属以及电力、钢铁板块一度走强，昨天领涨的通信设备、元器件等今天调整，市场还是在走轮动行情，轮动中注意控制好仓位，谨慎追高，尽量在回调的时候低吸。第一阶段：贵金属（如黄金、白银）领涨，避险情绪和货币宽松预期；第二阶段：基本金属（如铜、铝、锌）接力，经济复苏和工业需求回暖；第三阶段：小金属爆发，成为行情的领涨主力，供需矛盾更尖锐，战略属性更强，股价弹性更大（上下波动大）；作为有色资源品主线中的高弹性赛道，小金属板块活跃也代表着市场正处于第三阶段的起点，资金从小金属中寻找“供给刚性+需求爆发”的品种进行集中布局，推动价格上涨。1、美国白宫计划利用AI模型为锗、鎵、锑、钨等关键矿产制定参考价格，凸显了这些资源的战略稀缺性和定价权预期；2、供给端：咱们国家对部分战略性小金属实施总量控制和出口管制（如钨），叠加主要资源国（如刚果金限制钴出口）的供应扰动，加剧了全球供需失衡；3、需求端：AI服务器、AI眼镜、机器人等新质生产力的爆发，直接拉动了稀土永磁、高端锡材、钨制品等的需求:钨：黑钨精矿价格较2025年底上涨超过50%；
锑：2025年内涨幅接近90%，受光伏抢装和玻璃涨价驱动，业内预测价格或涨至25万元/吨；
钼：钼精矿价格创近17年新高，国际报价远高于国内，显示全球供需紧张；
稀土：氧化镨钕价格上涨约40%，受益于新能源和AI产业爆发。
小金属这一轮的涨价并不是短期炒作，而是由供给刚性、需求爆发、战略管控三重因素共同驱动的结果，当前仍处于结构性上涨的主升阶段，短期内（2026年上半年）价格大概率维持高位震荡或继续上行，真正见顶可能要到2026年第三季度末至第四季度初。（如短期涨幅过大，仍要注意回调风险）。
章源钨业（002378）、翔鹭钨业（002842）：国内总量控制政策导致原料供应偏紧，叠加海外地缘政治背景下战略采购意愿强烈，供需失衡推动价格上涨；云南锗业（002428）：锗被列入首批定价品种，凸显其在高科技国防和通信领域的战略地位；同时，全球供应链重组的预期提升了其资源价值；北方稀土（600111）：AI眼镜、AI玩具销量激增拉动高性能钕铁硼需求；同时现货市场氧化镨钕等价格节后普涨；东方钽业（000962）：钽在电子元器件和高端合金中不可或缺，稀缺性重估，同时跟随小金属板块整体上涨趋势；寒锐钴业（300618）：钴作为动力电池关键材料，供给端(刚果金限制出口）直接提升了资源价值预期，推动股价大幅上涨；洛阳钼业（603993）：民营控股全球矿业巨头，核心业务以铜钴为主，同时涵盖钼、钨、铌、磷等多种矿产，全球每10台新能源汽车中就有1台使用其材料。---------------------------------以上内容为作者学习整理，文中信息均来自网络公开资料，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。喜欢作者的文章，可点亮星标加关注，更多干货内容持续更新分享中。
