今日调休日，债市整体交投清淡，早盘成交寥寥，两会前机构观望情绪占上风。午后国际局势突发异动，以色列、美国对伊朗发动袭击，债市涌入部分避险资金，交易升温，多头力量增强，带动现券收益率普遍下行超1BP，10Y国债进一步下行突破1.79%，30Y国债下破2.24%，市场进一步回吐此前跌幅。
债市短期避险主导，中期关注两会定调
短期来看，地缘政治风险的不确定性仍将是市场的核心变量，若冲突持续或升级，避险情绪有望继续支撑债市，收益率仍有下行空间，10Y国债或挑战1.75%关口；
中期来看，市场焦点将逐步回归国内基本面及两会政策定调：
· 政策面：即将召开的两会将明确全年经济增长目标及财政货币政策取向，若稳增长政策超预期，可能对债市形成扰动；
· 资金面：央行维持流动性合理充裕的基调未变，但需关注地方债供给压力及季末因素对资金面的影响；
· 基本面：经济修复节奏仍是根本，若复苏动能趋缓，债牛基础未改。
