一、 伊朗局势对甲醇的冲击
（一） 伊朗局势升级以及冬季限气的双重压制
当地时间2月28日，美以联合空袭，打击伊朗德黑兰、布什尔等地军政指挥与防空系统，伊朗随即关闭领空、宣布 “毁灭性报复”，并关闭霍尔木兹海峡。3月2日凌晨，以色列空袭伊朗首都德黑兰市中心目标，冲突首次直接波及伊朗核心区域。目前双方未正式宣战，但高强度远程对抗全面展开；伊朗全国紧急战备，霍尔木兹海峡航运中断，全球约20%-30%的原油及化工品运输受阻。值得关注的是，此前的2025年6月，以色列与伊朗已爆发直接冲突，导致伊朗几乎所有甲醇、尿素生产装置被迫停车，相关化工品供应完全中断。此后双方于6月下旬达成停火协议，受损化工装置逐步修复，相关产品供应才逐步恢复正常。
2026年以来，地缘局势持续紧张。内部层面，在此之前的2025年底至2026年初，伊朗曾爆发内乱，核心导火索为经济民生困境与资源短缺的叠加——里亚尔大幅贬值、生活成本飙升、通货膨胀高企，叠加长期干旱导致的缺水问题，多重压力下，首都德黑兰等主要城市陆续爆发抗议活动。直至2026年1月12日，伊朗政府成功控制局势，随后在多个城市组织了支持政府的相关活动，社会秩序逐步恢复。
在此次军事打击之前，伊朗大部分装置还处于限气阶段。伊朗作为全球重要的气头甲醇生产国，地缘冲突的升级并非孤立影响因素，而是与冬季天然气保供限气形成“双重压制”，对甲醇装置开工造成“超常规冲击”——不仅导致当前开工率跌至历史低位、停车产能规模空前，还加剧了装置重启的不确定性，可能打破伊朗甲醇产业“冬季限气-春季复工”的常规节奏。
数据显示，由于冬季天然气供应受限，伊朗的甲醇工厂目前仅以约20%的产能运行，而当地超70%的设施均已关停。从此前伊朗的甲醇装置开停车情况来看，仅剩少数装置仍在运行，且Di polymer arian装置运行负荷不高。此次军事打击使得原本计划3月初重启的ZPC、kimiya等装置复产计划彻底搁置，若冲突持续，剩余装置或因天然气供应紧张、安全风险升级陆续停车，极端情况下核心产区装置可能全面停工，出口近乎中断。另一方面，霍尔木兹海峡承载全球90%以上中东甲醇出海运输，当前海峡实质封锁，航运公司暂停新合约签署，已有14艘液化天然气及甲醇运输船在周边海域停航、掉头，中国3-5月伊朗甲醇进口量预计大幅下滑。
（二） 核心供应收缩，进口预期缩紧
伊朗作为中国甲醇进口的核心供应国（占比约 60%），此次地缘局势升级叠加冬季天然气保供限气政策，对国内甲醇市场形成“实质供应收缩+情绪风险溢价” 的双重冲击。此次事件并非孤立的地缘扰动，而是与伊朗能源政策、国内供需基本面深度绑定，其对进口的影响呈现“短期减量兑现、长期不确定性升温”特征，对期货则表现为“情绪驱动反弹、基本面制约高度”的博弈格局。
伊朗甲醇出口占中国进口总量的60%，2025年中国进口甲醇约1400万吨，其中伊朗货源超850万吨。本次冲突导致伊朗甲醇装置停车、出口发运中断，直接造成中国甲醇进口“硬缺口”，3-5月进口量预计同比有所下降。尽管国内开工高位，但一体化产能自用比例高，实际流通量有限，难以弥补进口收缩的缺口，港口库存将逐步去化，对甲醇价格形成强支撑。此外，伊朗若持续封锁霍尔木兹海峡，将进一步影响中东其他国家甲醇出口，全球甲醇供应紧张格局将进一步加剧。
此外，霍尔木兹海峡航运中断，导致中东甲醇无法正常出海，已装船货物滞港、未装船货物无法启运，国内港口到货延迟，沿海市场货源紧张格局将逐步显现；同时，航运公司暂停该海域航行，运力降至正常水平的40%以下，将进一步加剧物流紧张、推升进口成本。
