1、找高点、重配置
财通证券首席经济学家 孙彬彬
向3月展望，我们认为银行“钱多”的底色不会发生变化，但保险的跨年配置可能告一段落，后续重点是配置盘资金何时加速外溢到交易盘。从理财增量资金角度考虑，我们认为债市趋势性行情在二季度，3月利率可能保持震荡略下行的状态，建议投资者“找高点、重配置”。
兴业证券固收首席分析师 左大勇
节后信用债有止盈情绪反映，信用债小幅波动调整。往后看，考虑近期海外地缘政治风险加剧对于大类资产的影响，后市整体避险情绪或
提升。叠加当前资金面较为稳定，一方面建议继续持有3年左右下沉普信债，另一方面二永债可适度拉久期至5年附近，做好波段操作和流动性管理。
方正证券固收首席分析师 李清荷
投资策略方面，建议聚焦中性久期，超长端不建议追涨，当前行情仍是阶段性反弹，并未走出趋势性行情。节奏上，两会前逢高减仓，控制杠杆水平，防范资金面扰动与情绪波动；两会后若利率上行至安全边际区间，逐步加仓，以“票息收益+波段操作”为主，降低对资本利得的预期，关注非活跃利率债与中长久期高等级信用债的压利差机会。
2、1-2月宏观数据预测
浙商证券首席经济学家 李超
我们预计2026年开年前两个月经济运行延续供给稳、需求修复、价格温和、信用偏弱的结构性特征：供给端在工业生产修复与服务业景气回升带动下，规上工业增加值同比或达5.0%左右；需求端受春节错位与“拼假”效应提振，社零同比预计回升至5.1%，但地产偏弱仍对居民部门消费与投资形成约束；投资端整体仍偏低位，固定资产投资增速约2.0%，制造业相对有韧性、基建在政策加力下有望托底；外需保持韧性，出口增速预计4.6%、进口1.7%；价格层面CPI温和回升至0.7%、PPI仍在-1.2%附近徘徊；金融数据反映信用扩张动能仍偏弱。总体看，稳增长政策继续发力有望支撑一季度“开门红”，但修复斜率仍取决于地产拖累缓解与内生需求持续性。
华创证券首席经济学家 张瑜
展望开年经济表现，较为亮眼的或是中游出口，受益于全球制造业景气上行、AI投入增加以及企业海外毛利率超过国内继而出口动能更强等因素影响，1-2月多个维度的数据表明中游出口较为强劲，继续看好中游高景气。内需方面，在央企投资带动下，固投增速或略有回升。社零预计将出现分化，补贴类商品有下行压力，非补贴非价格影响商品增速或回升。
兴业银行首席经济学家 鲁政委
增长方面，2026年以来港口高频数据亮眼，出口或较快增长，假期延长支持社零读数，“十五五”有望实现良好开局。物价方面，2月春节错位将推升CPI同比，PPI同比降幅继续收窄。受中东冲突影响，PPI转正时点或提前，3月PPI同比有望回升到0附近，第二季度PPI同比均值将转正。融资方面，融资需求有待提振叠加信贷小月，信贷与社融同比继续放缓。
3、全球债市遭遇抛售潮
景顺全球研究主管Benjamin Jones
市场中期反应很可能将由石油市场以及受到影响相对略小一些的天然气市场的走势主导。出于对更高通胀的担忧，短期内全球债券收益率可能上升，不过对经济增长的担忧可能会令实际收益率下降，从而部分抵消影响。一些政府债券市场，比如美债可能受益于避险需求，但我们认为通胀担忧暂时仍将占据主导地位。但不论如何，考虑到美国的能源独立性，我们预期，较欧洲和日本政府债券，美国国债受到的影响或许更小。
麦格理银行策略师Gareth Berry
与普遍认知相反，来自中东并危及能源输送的冲击通常会导致全球债券收益率上升而非下降。尤其是在当前这种货币宽松政策已被市场提前消化，现在看来不太可能实现的情况下，更是如此。
威灵顿投资管理地缘政治策略师 马楚
能源石油价格面临不对称的上行风险。即使没有实际的供应损失，保险成本上升、航运中断以及地缘政治风险溢价也会使油价出现显著变动。能源冲击将使全球通缩的叙事复杂化，并强化各国央行的谨慎态度，即使其他地区的增长有所放缓。
骏利亨德森（Janus Henderson）多元资产全球主管哈特斯（Adam Hetts）
对于着眼于长期的投资者而言，在当前地缘政治前景不明朗的情况下，美国国债和其他一些避险货币颇具吸引力。他建议投资者采取长期投资策略，而非对短期波动做出反应。
今日债市要闻：
1、财政部拟3月6日续发340亿元30年期附息国债“260002”
财政部拟第二次续发行2026年记账式附息（二期）国债（代码：“260002”）。本次续发行国债为30年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争性招标面值总额340亿元，不进行甲类成员追加投标。招标时间为2026年3月6日上午10:35至11:35。本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.38%。
2、全国政协十四届四次会议4日下午开幕，会期7天
据新华社，大会新闻发言人刘结一介绍，全国政协十四届四次会议将于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月11日上午闭幕，会期7天。
3、美以伊冲突升级重创美国债市 10年期美债收益率创阶段新高
美以伊冲突进入第三天，投资者抛售美国国债，推动收益率大幅走高。随着油价飙升、中东局势升级引发通胀回潮担忧，债市的避险属性阶段性减弱，10年期美债收益率创下去年6月以来最大单日涨幅。
