早盘债况：股市高开后窄幅震荡，小盘指数涨幅相对更大些。债市这边，国债期货开盘后来回震荡，10-30年期小绿。利率债小绿居多，目前5-10年期有1-2个蛋的跌幅。信用债上涨居多，中短端有1个蛋左右涨幅。
国债期货：阴天
利率债：阴天
信用债：多云
财政政策的核心导向是 “加大举债和增加支出”，这一导向将从供给端和需求端对债市产生双重影响。从供给端来看，为了支撑支出强度，2026 年政府债券的发行规模将进一步扩大，发行节奏将延续 “靠前发力” 的特征。财政前置发力的目的是尽快形成实物工作量，稳定经济增长预期，这意味着一季度将成为政府债券发行的高峰时期。大规模的政府债券供给，将对债市形成阶段性的供给压力，尤其是超长端国债的发行，可能会导致长端收益率出现阶段性上行。
资金面：
十年国债收益率：
