三月的春风已经吹起，投资圈一年一度的“超级大事”——全国两会即将启幕！作为“十四五”收官、“十五五”开局关键节点的重要会议，今年的两会政策定调，不仅关乎2026年的经济走势，更会为未来五年的发展打下基础。
春节市场的火热背后，藏着哪些两会政策线索？地方两会已经释放了哪些信号？财政、货币会有哪些新动作？又会带来哪些投资机会？
本期内容精选自广发证券财富管理部2月27日《骐骥天下》直播，特邀宏观策略首席与资产配置总监深度拆解政策与赛道，锁定春季行情先机！
春节假期是观察经济活力和政策风向的“晴雨表”，整个假期行情可以总结为“全球普涨暖意浓，内需复苏马力足，政策红利提前释”三个特点。
A股休市期间，外围市场整体表现亮眼。美股方面，道琼斯工业平均指数首次突破50000点历史大关，纳斯达克和标普500也同步震荡上行，科技股虽然略有分化，但人工智能、机器人等赛道依然是焦点。港股作为A股的“先行指标”，走出了先抑后扬的走势，恒生指数累计上涨1.94%，恒生科技指数涨0.47%，尤其是2月23日单日大涨2.53%，半导体与互联网科技全线领涨，AI+机器人成为最大爆点。
值得关注的是，受美国关税政策、伊朗地缘局势再度紧张影响，市场的避险情绪升温，截至2月22日，COMEX黄金上涨1.66%、COMEX白银上涨8.47%，ICE布油上涨5.62%。外汇市场同样保持稳定，人民币对美元汇率基本平稳，符合我们之前预判的“稳汇率”基调，进一步支撑了资本市场的稳健表现。
数据来源：Wind，广发证券财富管理部整理。数据统计区间为2026年2月13日至2月23日。
消费市场的“马”力全开，这与地方两会强调的“扩内需、提振消费”完全呼应。数据非常亮眼：国内出游人次达到5.96亿，再创历史新高；重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6%，部分时段甚至冲到了10.6%。
最值得关注的是海南，作为自贸港全岛封关运作后的首个春节，离岛免税销售金额达到27.2亿元，同比增长30.8%。还有餐饮、文旅、冰雪经济、银发经济等赛道，都迎来了爆发式增长，这说明内需复苏的势头非常强劲，也为两会的消费政策定调提供了坚实的基础。
在量增的基础上，今年也在一定程度上摆脱了内卷状态，价格有所企稳，表现可能相对较好的是以茅台为代表的高端白酒、热门小城市酒店、机票价格，可能有所下跌的是一线城市酒店（集中返乡加上供给充裕）、电影（创近五年新低），二手房挂牌价短期止跌，中证商品期货指数1月大幅上涨后，2月小幅回调，年内仍涨幅较大。
春节前，财政部、海关总署、税务总局联合发布了《关于“十五五”期间支持科技创新进口税收优惠政策的通知》，明确2026年至2030年，对科研机构、技术开发机构等进口科技创新用品给予税收优惠。该政策正好契合“培育新质生产力”的大方向，也预示着今年两会会继续加码科技创新的支持力度。
今年地方两会的信号清晰，总结下来就是目标微调、重心转变，三大核心变化和投资息息相关。
31个省市的GDP目标加权平均是5.3%，比2025年只微降了0.1个百分点，不算大调整，体现了“稳中求进”的基调。而且区域分化很明显，西藏定了7%及以上、海南6%及以上，是领跑者，而北京、上海、广东这些经济大省，都把目标定在5%左右，其实是更注重增长的质量，而不是单纯的速度。
CPI目标普遍下调至2%左右，仅西藏低于3%、山东保持合理水平，这贴合当前的经济节奏，核心是推动温和通胀修复；而社会消费品零售总额的目标，18个省市平均是5.7%，比2025年的6.8%有所下调，只有海南上调到10%以上，这也说明提振消费是当前的重点，也是难点。
今年地方两会把扩内需、提振消费列为首要任务，比如推进消费品以旧换新、拓展首发经济、赛事经济这些新消费场景，与中央定调的“内需主导”完全契合；第二任务是提高投资效益，经济大省加码重大项目的投资和开工，不搞大水漫灌，坚持精准投资；第三大重要任务为化债转型，吉林、广西、辽宁等地通过盘活财政资产、化解地方债务，推进平台公司转型，守住安全底线。
此外，20个省市固定资产投资目标平均为6.4%，吉林、江西等4地上调，广西、福建等5地持平，整体比2025年略有回落，核心逻辑为“投资要提质，而不是保量”。
除了地方两会，每年年初的央地“新春第一会”也被称为“开年定调会”，中央定方向、给支持，地方抓落实、干实事，上下一心，强化市场对全国两会政策的预期。
结合地方两会的信号、春节假期的经济数据和当前的经济形势，我们对今年全国两会的政策的核心预判为财政加力、货币灵活、重点聚焦扩内需和育新质。
政策定方向，市场找机会。两会政策会对资本市场产生哪些影响？普通投资者该怎么布局2026年的投资主线？
2026年两会的政策对资本市场的影响将以结构性为主，不会是普涨普跌，核心需紧跟政策主线，选对赛道与工具，具体从股市、债市和资产配置三大维度布局。
结构性行情特征将更为明显，政策倾斜领域是全年核心机会所在。
扩内需消费赛道：食品饮料、家电、汽车（以旧换新）、文旅、免税、养老消费等，春节消费的强劲复苏已验证赛道潜力，随着两会消费政策的落地，业绩会有持续修复机会，尤其是具备品牌和渠道优势的龙头企业；
新质生产力相关的科技成长赛道：人工智能、机器人、商业航天、低空经济、高端制造等。春节期间港股的AI+机器人爆点、节前的科技创新税收优惠，均预示着该赛道将持续享受估值溢价；
民生保障和基建赛道：养老服务、医疗设备、新基建（特高压、算力）等，财政资金的倾斜将带来实质性机会；
国企改革和化债相关的低估值蓝筹：比如高分红的央企、地方国企，在财政加力的背景下，会有估值修复的机会。
在“财政加力、货币宽松”的背景下，利率中枢会保持低位平稳，债券市场的配置价值依然存在。而且今年绿色金融、科创票据这些创新工具会更活跃，为绿色产业、科创产业提供低成本资金，相关的债券品种也会有更多机会。
资产配置并非简单的资产堆砌，而是通过科学搭配、分散风险，实现“波动可控、长期稳健增值”，尤其在两会政策引导的结构性行情中，好的资产配置能帮我们更好地把握机会、规避风险，真正实现穿越市场周期。
广发证券的骐骥各类别资产配置系列，通过组织不同市场的股票、债券及另类资产，构建低相关性的组合并运用风险平价的方法论，助力投资者穿越市场周期，是应对今年结构性市场的好方法。
2026年的投资更需要理性和长期视角，不押注单一赛道，通过资产配置构建一个稳健的组合，方能更好把握两会带来的年度机会。
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