2026-03-06‍

周五‍

本期内容：

一、行情‍‍‍‍‍‍

二、信息

一、行情

沪指、深成指低开高走，创业板指冲高回落，此前一度涨近1%，黄白线明显分化，微盘股指数涨超3%。沪深两市成交额2.2万亿，较上一个交易日缩量1899亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超4200只个股上涨。从板块来看，化工板块集体拉升，十余只成分股涨停，电网设备概念反复活跃，燃气轮机概念快速走强，CPO概念震荡回升，算力租赁概念表现活跃。下跌方面，油气股表现疲软。

光模块（Optical Module）是进行光电信号转换的核心器件，是光纤通信系统中的“高速公路”，在数据中心和通信网络中扮演着至关重要的角色。随着人工智能（AI）算力需求的爆发，高速率光模块（如800G、1.6T）已成为驱动算力基础设施升级的关键。

CPO（Co-Packaged Optics，光电共封装）是一种新型的光电集成技术。其核心是将传统上独立的光模块与交换芯片（或计算芯片）通过先进封装技术“打包”集成在同一块基板或基片上。这改变了传统“可插拔”方案中两者分离、通过接口连接的方式。

二、信息

中国生物医药产业发展（2026年两会视角）

此部分内容基于政府工作报告由AI整理

一、 政策定位：首次列为“新兴支柱产业”

• 来源：2026年政府工作报告首次提出。

• 并列产业：与集成电路、航空航天、低空经济等并列。

• 信号意义：标志着国家战略重视度空前提升，旨在推动产业加速升级，将在政策、资本、产业生态层面形成更强支持合力。

• 战略考量：关乎提升全球产业链话语权、保障国家健康安全（“把药品饭碗端在自己手里”），是“健康中国2030”与培育新质生产力的关键领域。

二、 产业基础与创新能力：从“跟跑”到“并跑、领跑”

• 制度基石：自2015年药审改革后，已建立高效创新药监管体系（优先审评、附条件批准等）。

• 产业规模：医药产业规模稳居全球第二，生物药、创新药等高科技领域增长显著。

• 研发地位：

• 全球药物临床试验数量占比约25%-30%，位居前列。

• 在研创新药管线数量约占全球30%，位居世界第二。

• 医药制造业研发投入持续两位数增长，2023年超1000亿元。

• 创新成果（2025年数据）：

• 获批数量：批准上市创新药76个，创历史新高。

• 国产主体：国产创新药占化学药80.85%、生物制品91.30%，成为上市主体。

• 质量突破：包含11个首创新药（First-in-Class），其中4个为中国自主研发，标志实现跨越。

• 前沿领域：在肿瘤免疫、ADC、双抗、RNA疗法等领域形成竞争力。

• 代表企业：恒瑞医药、百济神州、信达生物、康方生物等。

三、 国际化进程：“出海”加速，全球影响力提升

• BD交易创纪录：2025年中国创新药对外授权（BD）交易总额首次突破1300亿美元，创全球产业重要纪录。

• 模式深化：从早期单一产品授权（License-out），向联合研发、全球临床开发、区域商业化等深层次合作演进，部分企业开始探索欧美自主商业化。

• 国际认可：交易额激增反映国际医药界对中国创新药研发能力的高度认可，中国正成为全球创新药资产的重要来源地。

• 代表案例：

• 三生制药与辉瑞（PD-1/VEGF双抗）：最高60亿美元。

• 石药集团与阿斯利康（减重代谢管线）：潜在超130亿美元。

• 中国生物制药与赛诺菲（移植领域药物）：最高约15亿美元。

四、 发展展望：进入高质量发展与全球竞争新阶段

• 当前阶段：政策信号叠加创新能力释放，产业进入新一轮高质量发展周期，正成为全球医药创新体系的重要参与者。

• 关键拐点（专家预测）：2026年可能成为行业三重拐点交汇期：

1. 近年密集获批药物进入销售爆发期。

2. 本土创新药海外收入大幅上升。

3. 规模效应与支付优化推动行业盈利模型升级。

• 未来政策支持方向：

• 不仅鼓励研发，更需在制度和平台层面支持全球化（如搭建药械出海平台、完善跨境临床与注册协同机制）。

• 帮助企业建立成熟的全球商业化能力。

• 长期愿景：从以“创新药资产输出”为主，迈向研发、临床与商业化多维度参与全球竞争的新阶段，目标是成长为全球创新药的重要来源地之一。

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