本周走势因为伊朗局势先大跌后修复，技术面上筑底仍在进行中，外围消息方面，原油大涨10%左右，因此下周一大概率普跌，石油方向上涨，但是石油没有的不建议追高。大部分科技股在下周会先承压后反弹。因此下周初可以关注科技股的低吸机会，仓位配置上考虑外围不确定性，配置部分仓位的防御板块是不错的，比如有色方向和医药方向。当前医药板块正处于“政策定调 + 业绩兑现”的双重利好窗口期，创新药和CXO（医药外包）是确定性最高的两条主线。个人建议，防御板块的仓位配置不宜过高。以下为凑字数环节，以下为凑字数专用。
伊朗局势的升级，特别是霍尔木兹海峡的封锁，正在深刻重塑全球能源市场的底层逻辑。这不仅是短期的价格波动，更将带来供应链重构、金融体系博弈和能源转型路径的长期结构性变化。
当前局势最直接的影响是全球能源“大动脉”被切断。霍尔木兹海峡承担了全球约20%-30%的海运原油和20%的液化天然气（LNG）贸易量。一旦封锁持续，将迫使全球能源贸易流向发生根本性改变：
贸易流向重构：亚洲买家（如中日韩）将被迫放弃中东短途航线，转向更远的美洲、非洲或俄罗斯寻找替代气源。这会导致运输成本（运费+保险）大幅飙升，并推动全球能源定价中枢上移。
“去中东化”加速：各国将加速能源供应多元化，减少对中东单一地区的依赖。例如，中国可能会进一步增加对俄罗斯的陆路管道进口，或加大对本土新能源的投资，以降低“咽喉要道”被卡脖子的风险。
CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）是台积电开发的一种2.5D/3D先进封装技术。它的核心原理是“化整为零，再合而为一”，通过将多个芯片（如CPU、GPU、HBM）像搭积木一样紧密地集成在一个中介层（Interposer）上，从而绕开传统制程的限制，实现超高的算力密度。
2026年银行板块的投资逻辑正在从“防御”转向“修复”。随着净息差企稳和资产质量改善，板块有望迎来“业绩+估值”的双重修复。
