进入3月，国内尿素市场走出了一段先扬后抑的行情曲线。截至本周末国内主流地区中小颗粒尿素主流出厂价定格在1750-1800元/吨，相较于月初的报价坚挺，市场交易情绪已悄然降温。
此前，有关方面将国内各区域尿素出厂指导价较2月上调30元/吨，尿素工厂顺势将报价拉至指导价水平，市场一度呈现稳中有升的态势。然而，这份平稳并未持续太久。国际市场上，中东地缘冲突的爆发如同一颗投入湖面的巨石，瞬间打破了全球尿素市场的平静。
本周六，美国和以色列对伊朗的袭击在中东地区蔓延，混乱迅速传导至氮肥市场。作为全球最大的尿素出口地区，中东每年出口约2000万吨尿素，占全球海运贸易的35%，其中超1700万吨需经霍尔木兹海峡装船或产自伊朗。冲突爆发后，大多数船东拒绝派遣船只通过霍尔木兹海峡，部分保险公司也取消了该地区船只的保险覆盖，全球尿素供应面临前所未有的威胁。
供应端的恐慌直接引发了国际尿素价格的疯狂飙升。本周一首轮袭击事件发生后，国际尿素价格开启上涨模式，且涨势一路延续，部分地区价格较上周五上涨200美元/吨，涨幅约40%。周四，埃及尿素离岸价高达665美元/吨，阿尔及利亚更是达到695-700美元/吨；马来西亚Petronas公司以650美元/吨离岸价完成4月货物装载，尼日利亚Dangote公司下月货物的Lekki离岸价也定格在655美元/吨。尽管多数地区到岸价存在滞后，但整体涨势汹涌，买家几乎没有议价空间。
这场价格风暴还向周边产品扩散，硫酸铵、硝酸盐等氮肥产品价格均出现明显上涨。能源市场也随之剧烈波动，欧洲近月天然气期货价格从30多欧元/兆瓦时的低点，飙升至周二收盘时的54.29欧元/兆瓦时，虽随后回落至近50欧元水平，但仍较前期涨幅显著。全球最大氮肥生产商之一的卡塔尔能源公司计划停止尿素生产，其停止液化天然气出口的决定，还对印度国内尿素生产造成压力。市场担忧情绪持续发酵，若埃及尿素产量也因冲突中断，尿素价格极可能创下历史新高。
与国际市场的疯狂上涨形成鲜明对比，国内尿素市场在多重因素交织下，呈现出“内冷外热”的分化格局。尽管国际尿素价格大涨使得内外盘价差不断扩大，但国内受指导价限制，且出口暂无新政策引导，市场交易情绪逐渐降温。
需求端，农业返青肥备肥需求有所放缓，苏皖一带小麦追肥需求陆续转弱，华北等地农业追肥也进入后半阶段，整体农业需求呈减少趋势；工业方面，板材及复合肥开工虽有提升，但尚未完全集中恢复，难以形成强劲的需求支撑。同时，部分储备库陆续出货，也对市场价格形成一定压制，国内尿素行情从月初的坚挺逐步转向成交松动。
对于后市，业内分析认为，国内尿素市场将在多重博弈中维持阶段性窄幅震荡。供应面来看，下期尿素日产预计在22-22.3万吨，装置波动不大，日产继续高位运行；需求端，工业需求虽将继续提升，但农业需求的减少会形成一定对冲；出口方面，暂时仍无新政策出台，供需矛盾集中在国内市场。受指导价限制，国内尿素价格继续上涨空间有限，而工业需求的提升又对价格形成一定支撑，因此短期内国内尿素行情大概率将在窄幅区间内波动。
全球尿素市场正被地缘冲突的阴云笼罩，国际价格的疯狂上涨仍在持续，而国内市场则在自身供需格局和政策调控下，寻找着相对稳定的平衡。后续随着中东局势的演变，全球尿素市场的走向仍充满不确定性，国内市场也将持续受到国际市场的传导影响，需密切关注局势变化和政策动向。
