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1）#有beta有催化： 27年光模块需求逐渐确定，支撑beta；下游各大CSP指引在接下来2个月内大概率将超预期，持续有催化。2）#有业绩： 步入年报&一季报期，市场开始交易业绩主线。今年是二线模块厂业绩兑现的关键年份，预期1Q26就有利润端体现，有业绩&在交易主线上。3）#有弹性： 从流动性和筹码结构看，二线光模块厂市值基数相对较小，持仓结构相对分散，资金入场推升的阻力更小，有望在本轮行情中走出更为陡峭的上涨斜率。1）#客户&产品结构： 决定收入上限和盈利能力，800G/1.6T>400G；确定性CSP>渠道2）#物料： 决定业绩可兑现度，本质考验团队供应链管理能力；EML/硅光芯片/CW光源难度不同玫瑰建议关注：世嘉科技、嘉元科技、剑桥科技、汇绿生态、联特科技等注意：以上内容来源于网络，仅为个人投资之学习记录用途。
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