贝莱德美洲iShares投资策略主管克里斯蒂·阿库利安表示，贵金属市场近几个月涨幅显著，虽当前波动性加大，但牛市远未结束。过去一年金价飙升75%，2026年1月突破5000美元/盎司后回落12%；白银2025年上涨148%，2026年1月涨幅仍达19%，二者今年波动性均大幅上升。
阿库利安指出推动贵金属表现的三大催化剂：一是全球政府债务高企，提升贵金属价值储存吸引力，白银波动率为黄金两倍；二是地缘政治不确定性催生避险需求，贵金属可作为投资组合稳定器，股市下跌时与股票相关性低；三是白银受工业需求激增支撑，60%消费用于电子、太阳能等领域，人工智能和电气化趋势进一步带动需求。
对于后市，阿库利安认为前景乐观，尽管价格预测难度大，但推动需求的因素仍将存在。央行购金持续发力，2025年黄金成为全球第一大储备资产，95%的央行预计2026年继续增持；私人财富和西方家庭对黄金配置不足，存在增量空间；稳定币发行商等新型买家也带来新增需求。
贝莱德认为，黄金是投资组合的战略性压舱石，白银则波动性更高、周期性更强，二者搭配配置，可帮助投资者在防御性与增长机会间实现平衡。（文章内容仅供参考，不构成决策建议。）
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