二、品种深度解析
铝：地缘危机下的领涨先锋 受霍尔木兹海峡局势影响，全球9%铝产能受限，LME铝库存注销比例激增至40%。国内A00铝锭价格突破2.5万元，绿电铝因碳关税优势溢价达500元/吨，创年内新高。
铜：宏观压力压制涨幅 尽管矿端加工费跌至-55美元/吨显示供应紧张，但美国CPI数据超预期强化加息预期，铜价承压下跌380元。需求端表现疲软，前两月未锻造铜进口量下滑16.1%。
镍：政策驱动逆势上涨 印尼镍矿开采年限仅剩19-20年的消息刺激镍价大涨1350元，新能源电池需求持续增长，对冲不锈钢行业淡季影响，价格站稳14万元关口。
三、市场展望
当前有色金属呈现“铝镍强、铜锡弱”格局： - 多头机会：铝（地缘供应中断）、镍（政策收缩） - 空头风险：铜（高库存）、锡（宏观敏感） - 观望品种：锌、铅（供需双弱）
数据来源：长江有色金属网 2026年3月12日行情
