一、券商板块：潜在的春季行情预期
虽然近期表现一般，但券商板块被多家机构看好。
原因主要有三个：
市场活跃度提升
公募基金发行回暖
券商利润有望持续增长
有研究预计：
2026年券商行业净利润仍有较高增长空间。
券商通常是：
行情后半段的放大器
如果市场走出趋势行情，券商往往会成为 最后一波主升板块。
二、电力板块：春季用电修复预期，防御里带一点进攻
进入 3 月后，电力板块有一个容易被忽视的预期差：春季工业开工回升 + 夏季前的配置窗口。一方面，国内 2025 年全社会用电量已超过 10 万亿千瓦时，同比增长约 5%，说明需求底盘并不差；另一方面，机构判断“十五五”阶段大概率是 宽电量、紧电力 的格局，综合电价有望企稳，火电盈利模型也在被容量电价重塑。
这条线不是那种最热闹的题材，但胜在 低波动、可承接、容易走趋势。春季市场如果从纯题材切回业绩和防御，电力往往会重新被资金想起。分支上可以这样看：
三、电力设备：电网投资加速落地
电力设备这条线，和前面的“电力股”不是一回事。它的核心催化，不是春季用电，而是 新一轮电网资本开支进入兑现期。最近最关键的信号有两个：一是国家电网表示，2026—2030 年计划再投运 15 条特高压线路；二是国家电网“十五五”固定资产投资规划约 4 万亿元，较“十四五”增长约 40%，南方电网 2026 年投资规模也披露为 1800 亿元，市场据此测算两大电网五年总投资接近 5 万亿元。
这条线的逻辑比普通题材更硬，因为它背后不是情绪想象，而是明确的资本开支周期。当前电力设备可以拆成几层看：
特高压主网设备：最直接受益于跨区输电扩容。
配网与智能电网：新能源并网、微电网、源网荷储一体化，都需要配电侧升级。
二次设备与自动化：电网更智能，调度、保护、测控、通信的权重会上升。
储能/算电协同外溢：两会期间官方也提到“AI 的尽头是能源”，新型基础设施建设会进一步拉动电网侧配
