3月13日国内商品期货与期权市场分化显著、波动放大，商品综合指数收8218.80点，跌1.69%。板块呈现能源领涨、贵金属重挫、粕类偏强、有色偏弱、黑色震荡格局，期权成交活跃、隐波分化，资金流向与波动率同步反映基本面与宏观预期。
能源化工板块一枝独秀。受中东地缘冲突、供应风险与航运成本抬升驱动，原油主力合约大涨7.08%，收762.7元/桶；沥青、燃料油分别涨3%、1.75%，成为日内最强主线。下游能化偏弱，纯苯跌3%，苯乙烯、20号胶、橡胶跌超2%，集运欧线大跌7.08%，反映需求端与运费预期走弱。
农产品板块油弱粕强。菜籽粕涨5.54%、豆粕涨3.90%，豆一、豆二涨2%—3%，主因大豆到港偏紧、油厂库存低位支撑。油脂相对平稳，整体呈现饲料链强、油脂链稳的结构。
黑色系震荡偏强。铁矿石涨3.03%站上800元/吨，焦煤、烧碱、氧化铝涨超2%；螺纹钢小幅涨0.58%，成本端支撑与终端需求偏弱形成博弈，板块以结构性机会为主。
有色金属整体走弱。沪锡大跌超4%，沪铜微跌0.34%，沪铅、沪锌小幅下行，海外宏观压力叠加国内需求复苏节奏偏慢，压制板块估值。
贵金属大幅回调。沪银跌4.19%，沪金跌1.33%，铂、钯跌2%—3%；强美元与高美债收益率持续压制贵金属价格，避险情绪降温，资金显著流出。
期权市场成交活跃、结构分化。原油、菜粕期权认购合约大涨，隐含波动率上行，看多情绪集中；沪银、沪锡期权认沽合约成交放量，IV回落，空头套保与投机需求增加。玉米淀粉沽、豆二购、沪锡沽等合约日内涨幅居前，波动率套利与方向交易并行。
资金与持仓方面，原油、焦煤、聚丙烯获资金净流入，原油流入超22亿元；沪银、碳酸锂、沪铜资金净流出靠前，沪银流出超44亿元。持仓上，塑料、聚丙烯、甲醇增仓明显，玻璃、豆粕减仓显著，资金调仓指向明确。
核心驱动逻辑：一是地缘与供应主导能源强势，原油链领涨商品；二是宏观压制贵金属与有色，美元与美债收益率为主要利空；三是供需错配支撑粕类与黑色原料，需求弱现实与强预期博弈；四是期权波动率跟随标的分化，趋势与对冲资金并行。
整体来看，今日市场由地缘、宏观、供需三因素驱动，强弱格局清晰。短期需继续跟踪中东局势、美债利率动向、国内开工与库存数据，能源与粕类偏强逻辑仍存，贵金属与有色仍受宏观压制，期权策略可结合波动率与方向进行对冲布局。
