现货市场方面，本周不锈钢现货价格价格上涨100-200元。周内各板块反内卷行情持续发酵，热度不减，不锈钢的表现也开始强势起来。

当前不锈钢基本面矛盾仍未缓和，淡季下游消费需求端表现低迷，需求释放有限，市场信心较弱，商家仍以刚需采购为主，但是在行情表现强势的背景下，贸易商提货，主动补库行为进一步推动行情上涨。

外贸壁垒限制使得需求进一步萎缩，本周反内卷继续发酵，提振大宗市场情绪。随着价格持续上涨，现货市场成交有所回暖，但若持续上涨，下游对高价接受程度会显著降低。

宏观政策方面，虽然当前已出台许多货币政策利好，但国内财政政策刺激落地缓慢，对实体经济刺激力度有限。社库方面持续去化，压力有所缓解，但整体仍处高位。

原料端价格走高，钢厂成本抬升，现货价格持续反弹，钢厂生产有一定利润，原料端对不锈钢的支撑力度有所增强。随着钢铁行业反内卷推动，部分钢厂检修，为行情提供支撑，但整体力度较为有限，供给过剩的局面难以扭转。钢厂八月接单较好，市场现货资源充足，下游提货偏慢。

美国确定八月关税启动日程，后续出口市场需求将显著受限，市场担扰情绪仍存。在宏观不确定性增大的背景之下，不锈钢基本面供需矛盾仍存。

综上，原料价格走强，社库压力有所缓解，当前市场基本面仍处于供过于求的状态，后市需要密切关注供应端钢厂的排产计划，原料价格和下游需求实际带动情况。

本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周减少245至103354吨。

本周期货表现强势，现货跟涨不及，仓单资源优势下降，仓单量去化速度减慢，关注后市去化速度的保持状态。仓单资源为市场库存带来较大压力，市场消化能力仍需保持，维持去化速度。