就在今天，3月23日，上海黄金交易所黄金T+D早盘一度跌至967.62元/克，跌幅接近7%。老庙黄金的足金饰品一夜之间从1413元跌到1363元，整整下调了50元。打开交易软件，那一根几乎垂直向下的K线，让人心脏收紧——这到底是“黄金坑”，还是深渊的入口？。但我们今天可以一起猜一猜，这轮行情的底部，究竟藏在哪个角落。
过去一周，金银市场的惨烈程度，超出了很多人的想象。现货黄金上周累计下跌10.52%，创下1983年3月以来最大单周跌幅。这意味着，这是43年来黄金跌得最狠的一周。COMEX白银期货更惨，一周跌了16.28%。今天跌势还在延续——现货黄金跌破4380美元关口，国内金价盘中跌破970元/克。“1000元是底吗？还是说，要回到900？”没有人能给出确切答案，但所有人都在渴望一个答案。哪怕只是一个方向，一个区间，一个模糊的“差不多了”。这就像一场集体开卷考试，卷子上的题目只有一道：这轮下跌，最低会到哪里？
为了尽可能接近真相，我们梳理了各家机构的最新观点。他们的判断，或许能给你一些启发。
第一种观点：短期偏弱，关键支撑位在这里
在具体点位方面，国信期货认为沪金需重点关注1000—1020元/克区间支撑；沪银则关注17000—17500元/千克区间表现。若关键支撑被有效跌破，市场或进一步打开下行空间。
第二种观点：可以开始考虑“择机抄底”
国泰君安期货给出了不一样的声音。他们认为，近日贵金属加速下跌，外盘黄金触及4500美金，白银回落至65美元附近。短时间情绪快速宣泄，金银均回落至下方关键支撑位。策略上，国泰君安期货的观点很明确：白银继续以空头思路对待，黄金则考虑择机抄底或回避。简单来说就是——黄金跌到这个位置，可以开始“看”了，但白银还要再等等。
第三种观点：中长期逻辑没坏，跌下来是机会
南华期货的观点更乐观一些，强调：仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。虽然短期仍缺乏上行驱动，但从中长期角度看，这个位置已经具备配置价值。AJ Bell投资总监Russ Mould也提醒投资者：历史上黄金在牛市中都出现了几次回落，但并没有影响最终的上涨，现在放弃黄金可能还为时过早。
在猜底之前，我们得先搞清楚一个问题：为什么跌？综合各家机构的分析，这轮暴跌主要有两个核心原因：
第一，美联储降息预期彻底“熄火”。
美联储3月议息会议将利率维持在3.50%-3.75%不变，点阵图显示决策者预计2026年仅降息一次。更关键的是，截至3月22日，CME FedWatch模型显示，市场预期首次降息的时间点可能大幅度延后至2027年9月。这意味着，黄金作为无息资产，持有机会成本正在大幅上升。
第二，流动性冲击下，黄金被当成“提款机”。
这听起来有点反直觉——不是说黄金是避险资产吗？怎么越危险越跌？国信期货的解释很透彻：当市场恐慌情绪飙升，投资者面临保证金压力和投资组合再平衡需求时，会优先抛售流动性较好的资产以筹集现金。黄金由于流动性极高，反而成为首选抛售对象。这也是为什么近期黄金与股市呈现出同涨同跌的特征——市场正在经历无差别的清仓式抛售。
我们之所以如此热衷于猜底，是因为我们都默认了一个前提：如果能买在最低点，就能赚最多的钱。但事实上，没有人能精准地买在最低点。那些真正在黄金市场上赚到大钱的人，不是那些猜中了“最低点”的幸运儿，而是那些在“底部区间”内，敢于分批买入、拿得住的人。猜底，猜的不是一个具体的数字，而是一套属于自己的判断逻辑。
这篇文章，注定不会给你一个确切的答案。
但我们可以一起做一件事——猜一猜，这轮金价的最低点在哪里。
你可以把你的答案写在评论区，格式可以是：
“我认为这轮国内金价的最低点是_____元/克。”或者“我认为这轮国际金价的最低点是_____美元/盎司。”
