20260324小麦副产品及相关产品行情展望

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【小麦】

行情总结：3月23日稳中偏弱运行，个别企业有涨，山东河南河北少部分高价企业试探性压价，下调收购价格2-5厘，市场大部分企业价格稳定。部分面粉企业小麦收购价格变动如下：

济南商河金沙河降3厘报价1.287元/斤

兖州华龙农庄降5厘报价1.31元/斤

邯郸五得利降3厘报价1.297元/斤

柏乡好面缘降3厘报价1.292元/斤

隆尧华龙农庄降4厘报价1.296元/斤

邢台金沙河降3厘南和报价1.29元/斤，沙河报价1.292元/斤

遂平华龙农庄降3厘报价1.301元/斤

安阳华龙农庄降2厘报价1.305元/斤

安阳中粮降3厘报价1.307元/斤

郑州益海嘉里涨1分报价1.29元/斤

徐州华升面粉降3厘报价1.312元/斤

供应端：持粮主体心态松动，出货意愿增强，此前长期处于倒挂状态的第三方资金库存陆续能够回本，贸易商选择变现离场增多。基层观望情绪松动，市场流通粮源有所增加。不过，基层余粮已不足，农户惜售情绪仍存，限制了价格下跌空间。3月18日最低收购价小麦投放量增至50万吨，成交率100%，成交均价2441元/吨。本周三（3月25日）投放量将进一步增加至80万吨，政策稳价信号明确。同时，中储粮拍卖热度降温，3月20日河南、北京、山东等地购销双向交易均出现零溢价成交，成交率降至53%-94%不等。当前新季小麦长势良好，丰产预期较强，进一步加速了持粮主体的变现心理。

需求端：制粉企业采购趋于谨慎，面粉价格虽有所上涨，但实际成交仍相对偏淡，中小粉企开机率持续处于较低水平。制粉企业反映当前小麦价格相对偏高，采购心态转为观望。不过，企业原料库存普遍偏低，刚性补库需求仍存。最近玉米价格走弱，小麦饲用性价比减弱，饲料企业采购小麦的积极性或有所下降。

行情展望：预测24日小麦价格将延续偏弱调整，但大幅下跌的可能性不大。政策拍卖连续加码已明确释放稳市信号，市场情绪有待消化。不过，基层余粮偏紧的格局未变，持粮主体建库成本较高，低价惜售情绪仍存。同时，拍卖起拍价格暂无明显回落，将对价格形成底部支撑。关注玉米现货价格走势和小麦政策拍卖成交情况及粮商出货节奏。

【玉米】

行情总结：3月24日山东玉米深加工企业晨间到车量将需增加81车，保持1236车高位，山东深加工企业继续压价2-5厘，个别企业下调1分；东北地区有部分上涨，潮粮为主，涨幅4厘-1分。部分企业玉米收购价格变动如下：

滨州金汇玉米降3厘报价1.235元/斤

德州福洋生物降5厘报价1.24元/斤

德州和洋生物降5厘报价1.235元/斤

临沂沂水大地降3厘报价1.252元/斤

临沂七星柠檬降5厘报价1.25元/斤

泰安肥城福宽降5厘报价1.22元/斤

滕州恒仁工贸降5厘报价1.23元/斤

邹城米能生物降1分报价1.245元/斤

潍坊渠风食品降5厘报价1.28元/斤

潍坊柠檬生化降5厘报价1.28元/斤

潍坊健宝生物降5厘报价1.239元/斤

潍坊天力药业降2厘报价1.24元/斤

宁晋玉峰涨5厘报价1.19元/斤

焦作汉永酒精降5厘报价1.225元/斤

焦作厚源生物降5厘报价1.22元/斤

萧县金玉米降5厘报价1.235元/斤

赤峰华恒潮粮涨5厘报价1.175元/斤

赤峰瑞阳涨1分报价1.175元/斤

成福食品30水涨4.1厘报价0.9252元/斤

鸡东国投生物30水涨5厘报价0.895元/斤

海伦国投干粮涨5厘报价1.125元/斤

海伦国投30水涨1分报价0.9元/斤

绥化昊天30水涨4厘报价0.9009元/斤

供应端：基层余粮不足三成，国内主产区基层余粮持续减少，市场流通粮源进一步吃紧。东北地区基层余粮继续减少，华北地区基层售粮积极性提高。气温回升后潮粮存放风险增加，高水分粮源出货速度加快。中储粮为完成收购任务，中储粮加大收购力度，政策性粮源收购量增加。优质干粮仍能保持溢价空间，地趴粮集中上市影响局部价格。

需求端：深加工需求旺盛，大部分饲料和深加工企业恢复正常生产，玉米饲用需求旺盛。深加工企业库存同比偏低，补库需求存在，但压价底气不足。生猪养殖亏损扩大，行业盈利下滑抑制饲料企业建库意愿。小麦拍卖成交活跃，替代谷物供应增加，对玉米需求形成一定分流。销区到货成本上升，但饲料企业接受度有限，采购偏谨慎。

行情展望：预测24日玉米价格窄幅震荡，弱势整理。3月份玉米现货交易价格总体弱势震荡可能性更大。优质粮源紧缺提供底部支撑，但抛售压力交织形成上行阻力。气温回升后潮粮销售加快，短期可能承压。关注小麦价格走势和气温变化对售粮节奏的影响。

【豆粕】

行情总结：3月23日豆粕市场由地缘政治影响逐渐回归理性，国内豆柏维持小幅震荡走势，近弱远强格局明显，豆粕合约普涨，但主力合约却有小幅下跌，主力M2605合约收盘3007元/吨，跌23元/吨，豆粕现货主流有20-30元的下调。部分油厂豆粕价格变动如下：

大连九三3380-30

盘锦中储粮3440-10

营口益海3390-30

天津邦基3360-20

日照中纺3280-30

龙口香驰3260-60

日照邦基3380-30

郑州阳光3310-30

周口瑞茂通3320-30

南京邦基3290-20

镇江中储粮3280-20

舟山良海3300-20

荆州中粮3380-20

福清康宏3520+20

漳州中纺3460+50

东莞嘉吉3370-20

湛江中纺3300-10

防城港九三3320-30

钦州中粮3310-40

广元中粮3430-30

重庆中粮3370-20

咸阳益海3450-30

供应端：短期偏紧与远期宽松预期并存。短期来看，国内油厂大豆及豆粕库存持续下降，处于近9个月新低，为价格提供一定支撑。但中期压力巨大，市场普遍预期4-5月南美大豆将集中到港，未来供应转向宽松的预期强烈。

需求端：需求整体表现疲软。下游饲料企业因对未来价格看空，采购心态极为谨慎，多以执行合同和随用随采为主，市场现货成交清淡。生猪养殖的全行业亏损也从根本上限制了豆粕的需求增量。

行情展望：预测24日豆粕价格震荡偏弱运行。市场交易逻辑正从近月的成本与低库存支撑，转向远月的大量到港压力。在高库存预期和疲弱需求的双重压制下，价格缺乏持续上涨的动力。若无新的外部利多刺激，预计现货价格将维持弱势震荡格局。关注CBOT美豆走势、国内油厂开机率及港口库存变化。

【小麦副产品】

行情总结：3月23日小麦副产品稳中偏弱走势，部分高价跟跌，市场成交还没有明显好转，麸皮次粉整体供应压力偏大，山东部分企业低价麸皮1620元/吨，贸易商积极优惠出货。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1640-1700元/吨，3.0次粉主流出厂价格2260-2360元/吨，1.5标粉主流出厂价格2690-2770元/吨，26麦胚主流出厂价格2620-2800元/吨。

供应端：面粉补货高峰已过，粉企新订单减少，部分价格有小幅回调，面粉企业开始调低开机率，副产品产出将减少。前期副产品库存分化，部分开机较高规模上企业副产品有较大库存压力，其他企业库存压力不大。小麦价格高位，粉企盈利空间较小，尤其是采购高价小麦粉企大部分处于亏损状态，挺价副产品情绪高涨，头部企业挺价麸皮情绪较强。小麦价格开始下调但后期走势尚不明显，粉企成本压力暂无实质性减少。

需求端：年后养殖存栏减少，副产品需求偏软。生猪养殖严重亏损限制终端养殖饲料企业采购意愿。各类饲料原料价格处于高位且无序波动，叠加运输成本大幅增加，终端养殖饲料企业持观望态度，刚需采购为主，建库意愿不高。最低收购价小麦放开对饲料企业限制，小麦饲用比例大幅增加，抑制副产品需求。小麦玉米豆粕价格开始下调，利空副产品价格。

行情展望：预测24日小麦副产品稳中偏弱行情，但受成本和挺价情绪支撑继续下调空间减小，开机率降低成为市场关键利好，关注粉企开机率变化，后期若开机率大幅降低，麸皮价格有反弹可能。同时留意其他相关原料价格波动对副产品的联动效应。