ICE棉价下跌，郑棉高位震荡，特朗普称同伊朗已形成会议要点，但后被伊朗外交部否认，称不存在对话，夜盘原油一度大幅下跌，后收复部分跌幅。内外价差高位，进口量的同比大增和滑准税的发放施压于棉价，但下游纺织订单表现不错，给予较好支撑，棉价区间震荡。近几日多数观点认为棉价下方仍存支撑。3月24日，郑棉主力合约收于15215元/吨，跌95元。
近日郑棉主力合约走势图
3月中旬郑棉主力在15700元关口多次上冲不过，短期出现近700点回调，目前郑棉主力压力位已经转移到15430元附近，叠加近期有色、贵金属等前期暴涨的品种均出现大幅回调，郑棉谨防回调风险。
新年度供应收缩预期为棉花提供底部支撑，且短期原油上涨带动化纤价格走高，短期提升了棉纺织品的性价比，对棉花需求形成一定支撑。
3月31日是个重要时间点，美国农业部发布植棉意向面积调查报告，市场预期是缩减，如果近期美棉抗跌，则有可能表明这份报告是符合预期的。此外，4月即将进入新疆棉花播种期，尽管去年籽棉收购价格有所下跌，多数棉农仍保持较强的植棉意向，各方对新疆植棉面积减少的实际执行力度存在明显分歧，如果实际播种面积超过了3600万亩，盘面可能会产生大幅回调，15000关口不一定能撑住。
旺季需求回暖，市场订单增加
金三旺季需求逐步回暖，企业新增订单增加，疆内开机上调至9成以上，大型纺企订单可加工至4-5月份，内地开机维持稳定，开机率维持6-7成。据Mysteel农产品数据监测，截至3月19日，主流地区纺企开机负荷在78.6%，较上周提升3.42%。
旺季市场订单增加，纱线成交较好，尤其是40s以上高支纱，库存下降明显，内地企业库存18-25天，疆内库存35-40天。据Mysteel农产品数据监测，截至3月19日，主要地区纺企纱线库存为31.6天，周度下降9.20%。
【观点：棉价下方仍存支撑】
全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量同比增长超10%。3月底库存数据显示，棉花工商业库存环比下降，纱线和坯布库存同比下降幅度均较大，国内消费平稳增长，2月份，纺服出口恢复同比增长。
短期美以伊冲突导致原油价格波动较大，宏观风险随之提升，且国内配额的下放使得短期供应增加，郑棉有所回落，但当前下游库存较低，成品去化较快，消费表现良好，棉价下方仍存支撑。
新季棉花即将种植，关注种植面积实际调减情况，金三银四纺织品消费旺季到来，下游订单表现尚可，近期地缘政治变动，关注特朗普访华行程。
金三银四旺季成色待验。若金三银四订单如期下达，刚需补库动力有望推动郑棉突破前期高点；若金三银四不及预期，则有震荡回落的可能，回落支撑关注15000关口。
