绿电重估行情进行时
- 2026-03-25 05:27:14
一、讲下大盘
我A在极致压抑了三天之后，终于迎来普涨反弹。反弹幅度还行，不过量能稍显不足。早盘走得相对纠结，午后才发力上攻。一根阳线不能说就此反转，除非三根大阳线反包回去。毕竟美以伊战争悬而未决，压制市场情绪，能维持震荡上行就已经不错。若是后续因为美以伊战争升级，而二次回踩，应该就是比较好的参与节点。
美伊开启“嘴炮”模式，最新消息是巴铁总理说已准备好主持美伊会谈，接下来估计进入边打边谈阶段。有的谈，那说明就有边际转好的迹象，至于后面怎么演变，做好跟踪应对就行。
盘面上，电力走强，受益于算电协同政策。且电力板块不受美以伊战争影响，所以近期板块形成上行趋势。预估后续仍会表现。微盘股走强，超跌反弹，微盘股方面有一个隐忧，接下来4月是年报和一季报密集披露期，容易暴雷，没有特别大的把握，尽量回避。
预判：行情反弹。
二、机构观点：安徽绿电直连政策加码，绿电重估行情进行时！
1、安徽绿电直连政策加码、适配算力绿电直供需求。
安徽昨日发布《推动绿电直连征求意见稿》，明确支持新能源绿电专线直连、就近消纳、直接交易，优先保障数据中心、算网一体化项目绿电供应。政策指出：（1）绿电直连项目按是否接入公共电网分为#并网型 和离网型项目。（2）原则上由负荷企业作为主责单位投资，电源和直连专线由负荷或发电企业共同投资，鼓励民营企业参与投资。（3）并网型项目执行自发自用≥60%、绿电用电占比≥30%（2030年前≥35%）、余电上网≤20%。
2、西部绿电“电算一体、就地消纳”、消纳、电价、盈利等多维度改善。
目前绿电从西部送到东部，不仅面临特高压及调节成本导致的成本提升，还有不能上网消纳的风险，这是过去两年市场对绿电悲观的核心原因。而“算电协同”带来基本面多维度的改善，既解决风光消纳问题、电价+盈利模型也更加稳定、绿色环境价值也不断提升。换个视角看，绿电从以电能送出变成以算力送出，正是中国电力以Token算力出海的逻辑演绎。
3、算电时代到来、行情可类比2021年！
当前电力投资高峰告一段落，行业普遍缺乏大规模的投资方向。过去十年以火电为主业的全国性电力公司，都已大规模投资绿电，甚至利润贡献已超过火电。回望2021年的绿电行情、双碳政策驱动+装机高成长预期下板块涨幅超过55%。未来十年，在算力的强劲需求及电算一体的发展趋势下，以绿电为中心的电力资产迎来盈利稳定可展望+长期成长可预期的戴维斯双击。
4、年报无需多虑、一季报业绩为决定因素。
本周头部电力公司将陆续披露年报，市场已经充分预期年报的减值等因素，加之部分公司已提前预告，因而超预期空间大、低预期空间小。在长协电价下调、容量电价上升、煤价波动加大的背景下，一季报将是电力板块行情的重要影响因素。当前重估行情继续、多维度改善进行中。
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