近期，聚酯产业链原料价格上演“狂飙”行情，石脑油、乙二醇（MEG）、精对苯二甲酸（PTA）全线暴涨，而棉花价格相对持稳，这一反向走势直接重塑混纺原料成本格局，棉花重新占据采购优势，正深刻影响纺织工厂采购策略与产品配比。

▎聚酯原料全线暴涨，成本压力陡增

数据显示，本轮涨价具有全局性、非区域性特征，亚洲多地价格同步飙升，彻底改写混纺纱线成本逻辑。远东亚州CFR石脑油价格周环比大幅上涨12.7%，攀升至1221美元/吨；东南亚CFR及印度CIF的PTA价格在周中震荡后，于3月单日大幅反弹；同期东南亚CFR乙二醇涨幅达16.4%，价格从低位快速拉升至高位。

价格暴涨的根源，可追溯至2月底霍尔木兹海峡航运受阻。作为亚洲约60%石脑油进口量及全球超半数乙二醇贸易量的核心通道，运输路线中断直接引发全球化工原料供应紧张。受此影响，东北亚乙烯开工率从2月份的高位骤降至约60%，中国台湾、韩国、中国大陆、印尼、泰国等地多家企业相继宣布不可抗力，进一步加剧供应缺口，裂解装置出现前所未有的集中关停。

原料短缺持续传导至下游，涤纶短纤（PSF）成本随之大幅抬升。3月25日涤纶短纤基准价达8298.45元/吨，较月初上涨25.51%，与持稳的棉花价格形成鲜明反差。

▎价差收窄重塑格局，棉花重获优势

纤维成本占纱线定价的50%-70%，原料价格的反向波动直接改变了棉花与涤纶短纤的价差关系。此前，棉花与PSF纤维价格差距超50卢比/公斤，而当前价差已收窄至约30卢比/公斤，混纺产品的经济效益被彻底重构。

“成本倒挂” 直接倒逼纺织企业调整采购策略。中国轻纺城市场反馈，多家纺织工厂正加速转向以棉花为主的采购模式，涤棉混纺比例普遍调整，纯棉产品订单量显著增长。以往依赖高比例涤纶的混纺产品，因成本优势减弱被迫压缩产能，而纯棉面料凭借稳定的成本表现，重新成为市场主流选择。

从市场端来看，棉花价格虽有波动，但整体维持在76-79美分/磅的相对稳定区间，下游企业对棉花采购的信心显著增强。中国棉花网数据显示，3月25日新疆棉山东到厂价3128B级达16800元/吨，虽有小幅上涨，但相较于涤纶短纤的暴涨，仍具备明显成本优势。

本轮原料危机不仅是短期价格波动，更推动纺织产业链进入深层变革期。对于轻纺城市场而言，企业需快速适应成本结构变化，一方面优化纤维配比，提升纯棉及高棉含量混纺产品占比，降低涤纶依赖风险；另一方面通过套期保值、集中采购等方式锁定原料成本，缓解价格波动带来的利润压力。

资料来源：全球纺织网、网络整理

轮值编辑：郭丽洁

复审：王子柔

终审：梁亚阁 杨家密

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