平均股价指数+1.39%，成交额1.86万亿（环比缩量1000亿）。小幅缩量上涨。
今天指数低开高走，和昨天缩量下跌的弱势盘面相比。今天几乎收复了昨天的失地，盘面算是不错了。连续2天缩量涨跌，体现市场参与资金在不断减少，同时多空出现高度分歧。即伊朗冲突加剧或出现利空，容易下跌；伊朗冲突缓和或出现利好，也容易大涨。指数容易出现大幅波动。
从整周走势看，周一恐慌性下跌后，指数全周基本是围绕周一跳空低开缺口博弈，说明资金既不过度悲观，又不敢过度乐观，等市场自己博弈出结果吧，近期各路资金因突发消息不敢下重注，很难判断的盘面。
今天导致市场上涨的消息有几个：有传多国船只通过霍尔木兹海峡的（未经证实），也有传澳洲矿企因能源不足，减产锂矿的（未经证实），还有统计局披露的1-2月规模以上工业企业利润超预期大增15%（如下图）。多重因素助推市场反弹上行。这里重点分析一下统计局的规模以上工业数据。
分析这个数据的原因在于，我们可以通过此数据去推测哪些行业一季度业绩容易超预期。业绩披露临近（4月底前），市场反弹的时候，资金也更容易聚集在业绩强的行业。
规模以上工业企业利润，即大型制造业企业利润情况，上图红框是表现优异的细分，绿框是低于预期的细分。图看上去花花绿绿的，总结一下：通胀受益的上游材料（有色、化工中间品、燃气）增速较好，但下游的消费（纺织品、加剧、鞋）增速就比较差，中间加工的（食品加工，纺织加工）也不错。整体还是滞胀的逻辑，即上游涨价，但是下游消费者需求又不足，所以成本被下游产品制造工厂承担了。产业链上下游业绩高度分化。要进一步观测出口数据了（1-2月出口同比增速21.8%），如果需求能起来，那么国内通胀的传导逻辑就仍然存在。
另外有2个行业特别留意一下，一是通信/电子制造的增速超预期，电子/通信板块受益；二是汽车制造业的下滑超预期，汽车板块承压。
涨幅 | 家数 |
+5%以上 | 319 |
+3%以上 | 874 |
跌超-3% | 128 |
跌超-5% | 46 |
最高连板数 | 5（ST）,4（锂、电网） |
个股普涨，有利好的板块有连板。期指贴水略微下降，下午收盘在-445（较昨日+41点，如下图），这2天，指数涨贴水减少，指数下跌贴水增加，主力资金也是在根据消息做应变。没有明确方向。
从板块异动和涨幅看（如上图），今天封板数和封板率都不错，游资可能会稍微开心一些了。有色板块、医药、化工、电池链走的较强。高股息（保险、银行、电力、煤炭）走势较弱。比较特别的是医药，近期的反弹没看到明显消息，有点像资金行为。医药属于防御中的成长，不排除资金埋伏1季度业绩预期的可能。
另外今天市场缩量，但50、300ETF却小幅放量上涨，同时银行、保险走势较弱，说明长线资金可能有进场，但体量可能并不大。上面不是猛踩刹车策略。
港股今天一般（如上图，来源choice），南向流出-28亿（如下图，来源choice）。
市场进入高度博弈阶段，关键看下周美伊摩擦如何衍变了。今天早参分析了一些良性的因素。比如民主党拿下佛州、日本拟1.4万亿外汇储备做空石油救日元。这里就不展开了。总之美伊之间烈度下周可能提升，但也不必过度悲观。起码成交额已经极度萎缩了，说明不坚定，想跑的跑的可能差不多了。静待市场博弈出结果。
杨震｜投资顾问编号：S0130617030003
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