2026年3月第4周铜行情复盘 | 本周铜价涨幅0.96%
- 2026-03-29 03:49:26
2026年3月第4周铜行情复盘 | 本周铜价涨幅0.96%数据统计周期：2026年3月24日-3月28日，数据来源：上海期货交易所（SHFE）、伦敦金属交易所（LME）、纽约商品交易所（COMEX）、长江有色网 人民币计价市场
美元计价国际市场
美元指数：本周呈现高位窄幅震荡格局，周内最高触及100.15，最低下探99.80，周度微涨0.35%，整体维持强势，对美元计价的国际铜价形成直接的阶段性压制。 美债收益率：收益率曲线呈现陡峭化走势，2年期美债收益率周内下行7bp至3.98%，10年期美债收益率上行5bp至4.49%，长端收益率上行反映市场通胀担忧升温，对铜价估值形成情绪压制。 全球主要股指：海外市场全线走弱，美股道琼斯工业指数周跌1.73%，标普500指数周跌1.67%（周线5连跌），纳斯达克指数周跌2.15%，进入技术性调整；A股沪深300周跌0.82%，创业板指周跌1.25%，风险资产普跌引发的避险情绪，加剧了铜价的短期波动。 原油：受中东地缘冲突影响，国际油价大幅上行，WTI原油周涨5.46%，报99.64美元/桶，布伦特原油周涨4.6%，报103.2美元/桶，逼近百元关口，油价上涨推升全球通胀预期，一定程度上强化了铜的抗通胀商品属性。 人民币汇率：在岸人民币周内围绕6.89-6.92区间双向波动，周收盘报6.9012，周度微贬0.12%，汇率整体保持平稳，为沪铜走势提供了相对稳定的国内货币环境，本周沪铜走势显著强于外盘铜价。 与铜价的联动关系：本周美元指数高位震荡直接压制外盘铜价表现，而国内“金三银四”消费旺季需求回暖，带动沪铜走出独立偏强行情；原油暴涨推升的通胀预期，为铜价提供了一定的抗跌支撑；海外股市大跌引发的避险情绪，仅对铜价形成短期脉冲式冲击，未改变国内铜价的旺季修复逻辑。 美联储政策与美元流动性：3月美联储议息会议维持基准利率不变，多位官员表态保留加息可能性，市场对年内美联储降息的预期大幅降温，互换市场定价年内加息概率升至近30%，美元指数维持高位震荡，直接限制了美元计价国际铜价的上行空间，形成外盘弱于内盘的格局。 通胀与经济数据：本周公布的美国通胀前瞻指标显示通胀粘性仍存，叠加原油价格大幅上涨，市场通胀担忧再度升温，长端美债收益率持续上行，压制风险资产整体估值；国内3月中旬流通领域生产资料价格数据显示，电解铜价格较上旬下跌1.9%，价格回调显著带动了下游采购意愿的回升。 地缘政治与风险情绪：中东地缘冲突持续发酵，霍尔木兹海峡航运相关消息引发市场对全球供应链的担忧，VIX恐慌指数周内升至24.1，全球风险资产普遍承压。滞胀预期一方面强化了铜的抗通胀属性，另一方面也引发了市场对全球经济下行的担忧，导致铜价短期双向波动加剧。 国内货币政策：3月25日中国央行续作5000亿元MLF，加量投放500亿元，维持银行体系流动性充裕，稳增长政策持续发力，为国内铜终端需求回暖提供了稳定的宏观环境，成为支撑沪铜偏强运行的核心宏观因素。 供应端：全球铜精矿现货加工费（TC/RC）持续处于深度负值区间，最低达-60美元/吨以上，矿端结构性短缺格局未发生实质性改变，冶炼厂原料成本高企，利润被严重压缩，部分冶炼厂已出现减产检修动作；截至本周，LME铜库存维持31.2万吨高位，全球铜显性总库存超140万吨，处于历史同期高位，短期现货供应整体宽松。 需求端：国内进入“金三银四”传统消费旺季，铜价回调至9.5万元/吨下方后，下游逢低补库意愿显著增强。3月26日国内电解铜社会库存单周大幅下降4.54万吨至44.08万吨，去库幅度远超市场预期，直接验证了终端需求的回暖；上海洋山铜溢价本周飙升33%至69美元/吨，创近一年新高，进口盈利窗口持续开启，进一步反映国内市场需求强劲。 产业端：新能源、电网基建等领域的中长期铜需求预期持续向好，机构已将2026年全球铜市场缺口预期从40.7万吨上调至52万吨，为铜价提供了中长期基本面支撑；但高价铜对下游消费的抑制作用仍有显现，部分加工企业维持按需采购、刚需补库为主，大规模备货意愿仍显不足。 沪铜主力合约：周内走势先抑后扬，周线级别收出带长下影的阳线，周度涨幅3.29%。价格自3月中旬低点91500元/吨企稳回升，本周站稳95000元/吨整数关口，周内最高触及96590元/吨，短期在95000-96000元/吨区间形成震荡整理平台，日线级别MACD指标形成金叉，短期下跌后的修复行情明确。 LME 3个月期铜：周线级别收出小阳线，周度涨幅0.91%。价格在11895美元/吨获得强支撑后开启反弹，周内最高触及12343美元/吨，日线级别围绕12200美元/吨关口宽幅震荡，短期受12500美元/吨前期压力位压制，整体维持区间震荡格局。 COMEX铜主力合约：周线级别收出十字星形态，周度微跌0.20%。价格在5.35-5.60美元/磅区间宽幅震荡，日线级别多空博弈激烈，短期无明确单边趋势，整体维持区间震荡走势，多空双方在关键点位分歧显著。 2026年3月31日：中国3月制造业PMI、非制造业PMI数据发布；美国3月ADP就业人数、3月核心PCE物价指数发布 2026年4月1日：美国3月ISM制造业PMI数据发布；欧元区3月CPI数据发布 2026年4月2日：美国截至3月28日当周初请失业金人数发布；美联储多位官员发表公开讲话 2026年4月3日：美国3月非农就业报告发布；伦敦金属交易所（LME）发布周度铜库存报告；上海期货交易所发布周度铜仓单数据 2026年4月4日：国内主流资讯机构发布铜产业链周度开工率、社会库存数据 中东地缘冲突升级或缓和带来的全球大宗商品供应链与通胀预期剧烈波动风险 美联储官员讲话、美国非农等核心经济数据超预期引发的美元指数、美债收益率大幅波动风险 国内铜消费旺季不及预期、库存去化节奏放缓带来的供需格局逆转风险 全球主要股市大幅波动引发的市场风险情绪与流动性收紧风险 全球铜矿供应端突发扰动（矿山罢工、减产、政策变动）带来的供给冲击风险 本报告所载内容全部基于已公开的市场数据与信息整理，仅为市场信息客观呈现与复盘分析，不构成任何投资建议、交易指导、价格预测。本报告不对任何投资者基于本内容作出的投资决策承担任何直接或间接责任，投资者应自主判断、自负盈亏。市场瞬息万变，相关信息仅对应报告发布时点的市场情况，不保证后续信息的持续更新与准确性。 #今日铜价#铜行情#贵金属投资#金融行情
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一、【当周行情全景回顾】
1. 铜内外盘完整行情数据
品种 | 周开盘价 | 周收盘价 | 周最高价 | 周最低价 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
沪铜主连合约（元/吨） | 95010 | 95930 | 96590 | 93050 | +0.96% |
品种 | 周开盘价 | 周收盘价 | 周最高价 | 周最低价 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
LME 3个月期铜（美元/吨） | 12130.0 | 12195.0 | 12343.0 | 11895.0 | +0.54% |
2. 大类资产联动表现
二、【核心驱动因素深度拆解】
1. 宏观面
2. 基本面
3. 技术面
三、【下周重点数据与事件日历】
四、【风险提示】
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