锂矿主升行情可能来了,板块重要个股梳理

地缘冲突——能源焦虑——老能源涨价——新能源叙事强化——储能，逆变器，材料、锂矿轮番上涨

新能源链，21年那一轮，站长赌的是材料——现在回头看，完全是傻逼行为。

材料端太卷了，中国爆产能的能力太恐怖了，行情主线的时间太短，高度有限。

所以这一段，站长赌矿，因为锂矿中下游在中国，但上游不在中国，要知道，中国政府的组织和行政效能，在本星球是无敌的存在。

矿端，这是整个产业链最大的瓶颈。

最近，海外矿的黑天鹅，映射到国内，就是国内有矿的个股的强势，蓉姐、永兴（虽然把全年的挖矿额度用完了）之流。

好了，下面就把重点矿端企业梳理如下：

PS，这里面没有中矿和华友，中矿是站长重仓，前段时间强势，不知道这波行情尚能饭否？因为之前说的太多，这里略过，华友请参考昨天的文章。

1. （国内矿）稳健与高分红：盐湖股份、永兴材料

• 盐湖股份： 业绩稳健，具备高分红预期的稳健型标的。

• 业务构成： 钾肥（年产500万吨，利润稳定）+ 碳酸锂（权益产能近7万吨）。
• 成本优势： 碳酸锂成本处于全球最低梯队（约4-4.5万元/吨）。
• 盈利预测： 在15万元/吨锂价假设下，全年净利润有望达110亿元（碳酸锂贡献约50亿，钾肥贡献约60亿）。
• 看点： 青海汇信资产注入预期及海外并购，估值逻辑为“每万吨碳酸锂权益产能对应100亿市值”。

• 永兴材料： 云母提锂标杆，合规性与成本管控能力极强。

• 合规性： 核心矿权（华山磁石矿）权属干净，无超产违规风险，环保处理方案获部委许可。
• 成本优势： 2025年前三季度不含税全成本4.8万元/吨；2026年受益于副产品钽铌锡矿价格翻倍，预计成本降至4.5万元/吨左右，媲美盐湖提锂。
• 盈利预测： 2026年权益产量3万吨，加特钢业务（年利润4亿），全年总利润约25亿元。
• 估值： 在手现金85亿，分红率高（约60%），目标市值700亿元。

2. （国内矿）产能弹性与低成本黑马：融捷股份、大中矿业、国城矿业

• 融捷股份： 估值极低，具备修复动力。

• 产能突破： 2024年底解决选矿瓶颈，2025年实现原矿105万吨满产，2026年精矿产量预计20万吨（对应2.5万吨碳酸锂）。
• 成本与利润： 折算碳酸锂全成本约4-4.5万元/吨。2026年预计利润约20亿元，是当前估值最低的锂矿标的之一。

• 大中矿业： 锂矿产能弹性龙头。

• 产能释放： 湖南鸡角山云母矿2026年9月投产；四川嘉达锂矿2026年供应原矿。2026-2028年锂总产量预计分别为3万吨、5-6万吨、10万吨以上。
• 成本优势： 依托自研硫酸法工艺及副产品抵扣，全成本约4万元/吨。
• 目标： 目标市值可达1000亿元。

• 国城矿业： 业务多元，锂业务贡献新增长点。

• 现有业务： 钼、铅锌、钛白粉等业务2026年利润规模约8亿元。
• 锂业务进展： 党巴锂矿扩产计划推进，预计2026年上半年拿证。2026年锂权益产量1万吨，后续产能释放节奏清晰（2028年预计10万吨）。
• 盈利： 2026年锂业务预计贡献利润7亿元。

3. （国外矿）全球资源禀赋与技术龙头：天齐锂业、赣锋锂业

• 天齐锂业： 核心资产为格林布什矿（持股26%并表）和智利阿塔卡马盐湖（持股SQM约22%）。

• 资产质量： 格林布什矿成本极低（约4-4.5万元/吨）；阿塔卡马盐湖成本约6万元/吨。
• 业绩修复： 前期高价库存结算扰动已消除。在15万元/吨锂价下，全年净利润预计70-80亿元。
• 关注点： 格林布什扩产及CGP四期建设；担忧在于2031年后阿塔卡马盐湖投资收益可能减半。

• 赣锋锂业： 业务分为锂化合物与电池两大板块，具备全产业链优势。

• 冶炼产能： 接近30万吨，2026年产量目标约20万吨。
• 资源自给： 自有矿权益供应量约10万吨（来自马里昂、古拉米娜、Cauchari-Olaroz），成本约7-7.5万元/吨。
• 电池业务： 重点布局固态电池，已在半固态电池领域实现量产应用（如无人机、赛力斯海外车型）。

至于具体标的选择，站长不做推荐，板块行情来了，其实都大差不差，无非是国内和国外的一个叙事问题，比如这段时间国内矿涨的好，因为津巴布韦端停了，等过段时间恢复了，可能国外矿弹性又起来了。

祝大家发财！