各位家人，
近期外围市场依旧处于多空拉扯状态，美股盘中涨幅有所收窄。美债收益率前期反映市场情绪缓和，随后又因通胀预期重新走高，呈现明显波动。经济数据层面，ADP就业数据一定程度缓解了市场对经济衰退的担忧，但ISM指数中的物价分项创下近十年新高，滞胀隐忧重新抬头，对风险资产上行形成明显压制。
在此背景下，黄金成为全市场表现最强的资产，单日大涨近2%，也进一步印证了市场对滞胀逻辑的定价。当前全球市场同时在交易两种预期：一是地缘冲突缓和、局势好转；二是经济滞胀风险升温，两种预期交织，决定了行情上行注定不会一帆风顺。
早间特特的相关表态，叠加此前巴基的喊话多方沟通，冲突双方有望达成阶段性协议，对市场风险偏好形成支撑。
回到国内市场，整体向上的趋势依旧清晰，本轮上涨行情远未结束。方向远比短期节奏更重要，现阶段需要坚定看好行情延续性。从技术面来看，各大权重板块正在修复3月中旬的下跌走势，当前的缓涨震荡并非二次探底，而是上涨过程中的夯实整理。
同样，A股也在同步交易“冲突缓和”与“滞胀防御”双重逻辑，走势出现波折实属正常。短期回踩依托均线企稳，既是对上涨结构的巩固，也是不错的布局时机。
刘振华执业编号：A0670625060048
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