视点:震荡期的川渝建材行情全透视:把握方向,不再迷茫!(20260402)

【导语】近期，建筑钢材市场在供需错配、成本支撑及多空博弈的影响下经历了持续的震荡。具体观察川渝地区的建材市场，需求表现疲软，而供应压力则在不断增大。尽管成本因素为价格提供了一定支撑，但市场的挺价意愿已有所减弱，未来4月川渝区域的建筑钢材价格存在下行风险。

3月中上旬，川渝区域内的主导钢厂宣布上调螺纹钢、盘螺及四级钢的规格加价，整体加价幅度在50-80元/吨之间。尽管市场涨价效应有限，但通过规格加价，生产企业实现了“开门红”。然而，由于供需矛盾加剧以及市场行情波动，下游和市场的采购积极性不高，多以按需采购为主，导致市场流通不畅，整体供应压力加大，挺价意愿下降，企业紧急撤销四级钢的加价通知。目前，四级钢在三级钢基础上依然加价280元/吨。当前，川渝地区螺纹钢价格处于全国中等水平，但基价相对较低。据卓创资讯数据显示，截至4月1日，川渝地区螺纹钢基价为2970-2980元/吨。

需求表现较为萎靡，市场反馈出货困难

需求方面，虽然年后下游需求逐步恢复，特别是在3月份，施工条件有所改善，但实际用钢需求并未出现显著反弹或小高峰。市场观望情绪浓厚，投机需求基本停滞。此外，由于年前工程回款不佳，年后复工进度缓慢，新开工项目较少。加之3月份南方雨水增多，连续阴雨天气进一步抑制了施工活动，整体需求表现疲软。

展望4月份，尽管下游需求有望继续增长，但预计较3月份不会有明显变化。市场仍需密切关注下游的资金状况。

库存集中在厂库，整体压力偏大

目前，川渝地区的库存主要集中在厂库，社会库存压力较大。随着直发比例提高，贸易商主动采购意愿降低，多数资源以锁货形式存放于钢厂仓库。社会库存资源主要包括德胜、达钢前置库资源及昆钢、水钢、龙钢等外来资源。据卓创资讯数据，截至4月2日，川渝地区建筑钢材社会库存为47.37万吨，同比减少23.73%，而主导生产企业的库存总量88万吨，同比增加24.82%。

在整体出货不佳的情况下，贸易商普遍采取降价促销策略，市场低价资源增多。在供应压力下，生产企业挺价意愿降低，更多选择降价销售。预计4月份，在库存未能有效缓解之前，尽管部分企业仍有挺价意愿，但实际提价效果将十分有限。

图1 川渝市场建筑钢材钢厂库存

数据来源：卓创资讯

生产企业满产，产量居于高位

在3月份，区域内短流程炼钢企业恢复生产，产量有所增加，而长流程高炉企业的生产则保持稳定。展望4月份，钢厂暂无检修计划，预计整体产量仍将维持在高位。值得注意的是，A钢厂可能存在将部分铁水流向板卷产品的可能性。根据卓创资讯的预测，4月份川渝地区建筑钢材的日产量预计约为6万吨。当前市场消化能力较为有限，仅能勉强维持产销平衡，库存消化力度相对较弱。

成本存支撑，毛利水平偏低

自4月1日起，焦炭价格首轮上调落实，整体上涨50元/吨，矿石价格亦呈强势态势，从而在成本层面提供了有力支撑。根据卓创资讯的数据，截至3月31日，河北地区螺纹钢税前成本为2850.53元/吨，较2月末上涨1.04%。川渝地区生产企业的利润跟踪显示，无论是长流程还是短流程，当前毛利水平均位于盈亏线之上，实现小幅盈利。然而，若计入前期仓储资源成本，整体盈利转为亏损状态。鉴于成本支撑，钢厂具有较强的挺价意愿，对市场形成较强支撑。

综合来看，4月川渝地区建筑钢材市场虽有成本支撑带来的利好，但也面临供需基本面的压力所带来的利空因素，需求疲软与供应压力增大的矛盾短期内难以缓解。尽管成本因素为价格提供一定支撑，但市场挺价意愿已经减弱。预计4月份该地区的建筑钢材市场行情仍将在震荡区间内波动，整体市场价格或呈现震荡偏弱趋势。市场参与者应密切关注钢厂去库进展及能源成本变动情况。