大家好，承接昨天的话题，创新药板块近期开始活跃，背后是行业基本面的深刻变革。随着AACR等国际学术会议临近，以及企业盈利拐点的到来，板块热度有望延续。那么，具体的机会在哪里？我们可以从三个方向来审视。
首先，是已经建立起成熟商业化体系的平台型公司。这类企业产品管线丰富，创新药收入持续放量，已经摆脱了对单一产品的依赖，具备了稳定的自我造血能力。例如，恒瑞医药作为国内创新药领军企业，其创新药业务已成为业绩增长的主要动力；而百济神州在2025年成功实现扭亏为盈，标志着其全球化战略进入收获期，盈利能力得到验证。
其次，是在ADC、双抗等高景气细分赛道具备技术优势的企业。这些领域技术迭代快，临床价值高，是中国创新药参与全球竞争的亮点。以荣昌生物为例，其在ADC领域的深耕已获得市场广泛认可，产品具备全球竞争力。同样，信达生物不仅实现了全年盈利，其多元化的产品组合也展现出强大的市场潜力。
最后，是受益于整个行业研发活跃度提升的产业链配套环节。创新药研发的蓬勃发展，直接带动了上游研发和生产服务的需求。作为行业代表，药明康德在2025年实现了归母净利润超过100%的增长，充分反映了产业链的高景气度。
总的来看，在政策支持、出海加速和盈利改善的多重因素驱动下，创新药行业正迎来新的发展阶段。大家可以适当关注。
