2026年一季度A股行情复盘

一、指数表现：分化明显，中小盘占优

走势特征：呈"A"型走势

• 1月
  ：春季躁动，科创50、中证500领涨，站稳4100点
• 2月
  ：震荡上行，资源、科技赛道活跃
• 3月
  ：地缘冲突（美伊局势）+ 美股大跌，风险偏好骤降，指数回调

二、行业表现：能源资源领涨，消费金融垫底

🟢 涨幅居前（9个行业上涨）

逻辑：中东地缘冲突推高油价，能源安全主题贯穿一季度，油气开采、特高压、光通信概念涨幅突出。

🔴 跌幅居前

三、风格特征

四、一季度关键事件

五、资金流向

• 主力资金
  ：3月单月净流出近500亿元
• 北向资金
  ：整体流出，但银行、公用事业获加仓
• 避险情绪
  ：高股息、银行、黄金ETF持续吸金

六、二季度展望

机构观点：

• 一季度"A"型走势已充分反映地缘风险
• 若冲突范围不扩大，对A股影响有限
• 顺周期 + 科技
  仍是二季度主线

关注方向：

1. 能源安全
    — 油气、煤炭、特高压
2. 科技自立
    — 算力链、光通信、AI
3. 业绩确定性
    — 一季报预增股
4. 防御配置
    — 高股息、银行、公用事业、医药

总结：一季度A股"先扬后抑"，能源资源是最大赢家，成长股承压。二季度看震荡筑底，核心仍是能源安全 + 科技主线，防御板块可作为底仓配置。