Kitco News最新每周黄金调查显示，在特朗普政府就伊朗问题释放相互矛盾信号之际，华尔街专业人士整体趋于谨慎，更多选择退至场边观望；与此同时，随着金价本周表现坚挺，普通投资者的看多情绪则略有升温。
本周共有15位分析师参与Kitco News黄金调查。由于特朗普政府在伊朗问题上的表态前后矛盾，华尔街整体转向场边观望。其中，4位分析师（27%）预计下周金价将上涨，3位分析师（20%）预计下跌，而其余53%则认为短线风险相对均衡，或选择暂时不参与。
与此同时，Kitco在线民调共收到61张投票。随着本周黄金录得较强涨幅，散户情绪同步改善。共有36位投资者（59%）预计下周金价将上涨，13位（21%）预计下跌，另有12位（20%）认为金价将进入整理。
（来源：Kitco）
分析师观点分化，有人看不清方向，有人坚持逢低做多
Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom对下周黄金走势给出的判断是“横盘”。他表示，在5666.60美元高点与4128.50美元低点之间，黄金的波动区间已达到1500美元，这是否意味着他也“不知道会怎么走”？他的答案是：“绝对如此。这完全取决于美国总统下一条会在社交媒体上发什么。”
Forex.com高级市场策略师James Stanley则明确看多。他表示，黄金与更广泛风险趋势之间已形成清晰共振。尽管他认为股市很有可能创出新低，但他并不愿逆势做空黄金的长期牛市结构。相反，他会把任何回调视作建立多头仓位的机会。
Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan也持看涨观点。他表示，自己将关注耶稣受难日这个因假期而缩短的交易日，观察交易员是否愿意在长周末前继续留在市场中。他怀疑，在经历了此前过度抛售以及近期反复尝试上行后，投资者可能会选择在周末和下周继续做多黄金。
SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski则持中性态度。他表示，下周对黄金持中性看法，但认为其波动性可能继续维持高位。由于市场将连续休市三天，再加上周一银行假日，整体交易环境可能比平时更为清淡。
Cieszynski补充称，过去24小时的市场已经证明，黄金价格可能会随着每一个小时的变化、每一条传闻，甚至每一条推文而出现剧烈双向波动和反转。
Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day则认为黄金仍将上涨，但涨幅多大在很大程度上取决于战争局势。他指出，目前市场已经知道，土耳其此前出售了近60吨黄金，这显然是3月早些时候金价大跌的重要原因之一。而这一事实如今被揭示出来，反而构成利好，因为它消除了市场对金价回落原因的不确定性。
Day还表示，一旦战争结束，货币因素将重新成为市场核心驱动。无论全球央行如何表达对顽固通胀的担忧，一旦经济开始走弱，它们大多数最终仍将转向宽松立场。
市场进入“消息驱动”阶段，长周末前交易风险显著上升
Phoenix Futures and Options总裁Kevin Grady则从持仓兴趣角度来评估黄金市场真实规模，以及复活节长周末前后可能出现的短线波动。
Grady表示，黄金近期隔夜高点与低点的波动，几乎100%取决于市场对伊朗战争走向的理解。他说，自己当时一边看盘，一边听特朗普讲话，“当特朗普说到我们将进入并轰炸，甚至可能轰炸他们的油田时，所有市场走势都反转了，一切都反转了。股市下跌，能源价格飙升，原油上涨，黄金却下跌。”
他认为，如果特朗普在这场战争中陷得太久，这将成为他的政治噩梦，因此他最终会想办法结束这场战争，而一旦做到这一点，黄金就会重新走高。
Grady进一步指出，如果自己是一名黄金交易员或黄金投资者，面对这种类型的政策声明，又恰逢长假前市场流动性偏薄，他宁愿选择空仓过周末。
他说：“没有上行确定性可言。到了某个阶段，这已经不是在交易，而只是带着仓位去赌，赌接下来出来的新闻是否站在你这一边。”他指出，目前黄金未平仓合约仅为35.7万张，这个水平其实相当低。相比之下，3月23日还超过40.6万张，而1月23日前后更一度达到52万张左右。当前主力合约是6月合约，其未平仓量约为26.5万张。
Grady还提醒投资者观察商品指数资金的影响。他指出，包括高盛商品指数和彭博商品指数在内的大型指数基金大多是“被动做多者”，它们长期持有能源和金属期货头寸，很少主动离场。如果把这些被动多头排除在外，市场中真正主动参与交易的资金其实并没有想象中那么多。
在他看来，当前市场“新闻太多，而且是分分钟都在变化”，这正是导致黄金剧烈震荡的主要原因。
不过，Grady强调，一旦市场对伊朗问题获得更清晰的判断，黄金市场的基本面逻辑将重新回归主导地位。他说：“一旦伊朗相关新闻退场，基本面就会重新回到市场，而这些基本面对黄金是利多的。”
多空逻辑持续拉扯：战争、流动性与央行卖金同时作用于金价
Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，黄金上周在收复中东战争爆发以来一半以上跌幅后，本周出现停滞。特朗普的全国讲话未能延续此前提振风险资产、包括黄金在内的乐观情绪。
他指出，石油进口国央行似乎正在出售黄金和/或美债。相关报道显示，土耳其曾是重要的黄金卖方；另一方面，像俄罗斯及部分OPEC国家这类油气出口国也可能卖出了黄金。
Chandler认为，现货黄金若以3月23日4100美元附近低点为起点进行反弹测算，那么4532美元附近是一个重要回撤目标位，下一目标则在4450美元附近。
Forexlive.com货币策略主管Adam Button表示，尽管黄金短期依然面临阻力，但其长期买盘支撑只会越来越强。
Button说：“黄金现在非常有意思。某个时点这场战争总会结束，而本周我们已经看到，只要和平到来，黄金就会迎来一股强劲买盘。”
他指出，亚洲买家在特朗普讲话前一晚也一直在买入黄金，这种需求不会凭空消失。伊朗战争已经削弱了美国在全球的形象，也损伤了外界对美国领导力的信任，而这会持续侵蚀市场对美元的信心。他表示：“无论战争如何结束、何时结束，黄金现在已经成了‘和平交易’。”
Button还说，即使战争继续恶化，黄金也未必会跌破近期低点太多。但他依然担心，如果真正发生石油短缺，能源进口国可能被迫出售本国黄金储备来换取现金。
他指出，这也是上周金价连续数日大跌的重要原因之一——像土耳其这样的能源进口大国，为了捍卫本币，就不得不出售黄金储备。
他补充说，如果市场最终进入真正的石油短缺状态，那么实物黄金抛售的风险将上升，而这正是此前金价疲弱的一部分原因。
谈到长周末后的市场，Button认为，薄市环境会让任何方向的波动都被放大。他表示，当前市场正在拼命抓取最细小的标题信息，任何一点点风向变化都足以带来明显摆动。特朗普某一天看起来像是想“宣布胜利然后离场”，市场就很喜欢这个叙事；但接着他又发表“把他们炸回石器时代”之类的讲话，市场就会担心“天哪，大家又要去炸炼油厂了”。
Button同意黄金长期逻辑在战争期间其实是进一步强化的，只是大量需求仍在等待一个明确的“看见天亮”的信号释放出来。他甚至表示，如果特朗普当时宣布“美国胜利并撤出”，那黄金当天很可能已经涨到5000美元了，而此后市场还会进一步上行。
技术面与机构建议显示，短线仍需警惕剧烈震荡
CPM Group分析师建议客户在4月17日之前暂时观望，因为他们预期黄金可能在4100美元至4850美元之间大幅波动。
他们指出，黄金周四早盘最低跌至4580.40美元。CPM此前曾在周二金价位于4712.60美元时发出黄金买入交易建议，并设置了较近的止损位4625美元，但这一止损在周四已被触发。
因此，CPM在周四发布了“暂时观望”的建议。分析师们写道，尽管黄金价格在未来数周和数月仍有诸多上涨理由，但当前金融市场的不确定性和波动性显著加剧。黄金及其他贵金属下跌，似乎暗示市场认为风险有所下降——这种感知可能源于特朗普周三晚间那场长达19分钟、表述混乱的讲话。但与此同时，股市同样大幅下挫，这又表明金融市场并不认为特朗普关于“三周内结束战争”的说法足以解决袭击伊朗后引发的问题。
他们认为，在这样一个不确定的市场环境与时间窗口中，选择旁观，等待金价探明更低位置后再恢复买入，是最合理的策略。
Moor Analytics创始人Michael Moor则预计，下周黄金价格更可能下跌，除非价格重新突破他所列出的较低时间级别形态阻力位。
他指出，从更高时间框架看，黄金自2018年8月16日突破1183美元以来已展现出持续强势，并一度升至4443.1美元，目前这一判断处于“暂缓观察”状态。从中期时间框架看，若价格跌破相关关键位，将对应至少220美元、最多740美元以上的下行空间，而市场此前已完成1526.8美元的回撤幅度，这一结构同样处于“观察中”。
从更低时间框架看，他列举了多个技术位，认为若金价持续跌破相关支撑，将继续形成压力；反之若有效突破某些阻力位，则可能重新恢复强势上涨。总体而言，他认为短线金价技术结构仍然复杂而敏感。
Kitco高级分析师Jim Wyckoff则指出，周五美国早盘，金银价格显著走低，原因在于美元指数上涨以及美国国债收益率回升。他说，黄金和白银多头再一次感到挫败，因为在市场风险厌恶情绪明显升温、原油价格大涨的背景下，它们却未能成功获得避险买盘推动。
从技术面看，Wyckoff认为，4月黄金期货多头的下一个上行目标是推动收盘价突破5000美元强阻力位；而空头近期的下一个目标则是将期货价格压低至4300美元关键支撑下方。当前第一阻力位在4700美元，其后是4750美元；首个支撑位在4600美元，然后是隔夜低点4580.40美元。
下周市场将聚焦伊朗战争、通胀数据与美联储纪要
展望下周，除了伊朗战争的进展外，市场还将关注新一轮通胀、经济增长和工业数据，以及美联储最近一次会议纪要。
具体而言，周一将公布3月ISM服务业PMI；周二将公布2月美国耐用品订单；周三下午则将公布美联储3月货币政策会议纪要。周四，交易员将重点关注第四季度GDP终值、2月核心PCE物价指数以及每周初请失业金人数；而周五市场将迎来3月CPI和密歇根大学消费者信心指数初值。
总体来看，在伊朗战争持续主导市场情绪的背景下，黄金短期走势仍极度依赖标题新闻、政策表态与流动性变化。但多位分析师同时认为，一旦地缘政治噪音减弱，黄金的长期基本面支撑——包括央行购金、美元信用弱化以及未来货币政策转向——仍将重新成为主导力量。
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