【TL日评】0408 行情或进入基金节奏
- 2026-04-08 21:50:50
【TL日评】0408 行情或进入基金节奏
昨天晚间美伊双方都互放狠话升级局势，左总睡前看到跌了快2个点的纳指，心中突然泛起了去年把关税加到104%时的记忆，醒来果然仿佛无事发生。仔细咂摸下来，确实各类资产对油已经脱敏了好几天了。
（这个像LH一样的走势，谁是大哥不用多说了吧？）
今天债市的另一条大新闻就是产融走了中林的处理方式，符合左总的预期。对于央企信仰和城投信仰能否延续这个问题，今年开始市场上的不同声音多了起来，但按照之前的具体机制，困难是都很困难，但确保不发生系统性金融风险的要求是在的，层层上报请示协调的制度也是白纸黑字的，揭盖子轻则乌纱不保，重则严重违纪违法，除非上方定调，否则很难想象这套行之有效的机制为什么就会突然在某一个case上失效了。至于说要怎么兼顾市场化法治化和不发生系统性风险，根据这么些年来的经验，左总认为应该鼓励网红发行人在二级市场上回购注销自己的债券。既然有人愿意50块砸盘，那不如让发行人自己买走，毕竟金融机构的支持也是信仰的核心要素，买着买着债务压力就小了，后续装点资产进去洗洗又能融资了，岂不妙哉？
行情方面，近期非银在10年不跌的基础上开始了做平曲线交易，TL今天正式突破了此前八个月的上行通道压制（详见Q2复盘），技术分析大师们要么匆匆忙忙翻多，要么展示传统艺能“如我所料，只要站稳111.60，就会沿着111.80-112.00-112.20运行”。技术指标突破以后，行情正式进入右侧，盘面在看图交易者的跟随策略下可能会维持偏强运行。从机构行为的角度看，做平曲线的交易进入第三个交易日，基金负债端维持一定申购力度，后续可能是比较典型的基金行情：即基准（10年、存单）不动，沿着曲线压利差。左总继续持多不变，按照情绪指标的指示，此前测算的目标位112.20上调到112.60。
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