20260409小麦副产品及相关产品行情展望

1.点击进入

2.微信搜索“麦副通”小程序

【小麦】

行情总结：4月8日小麦市场延续稳中偏强运行，市场主流稳定，部分企业上调收购价3-5厘，全国主产区面粉企业收购均价约1.29元/斤，部分面粉企业小麦收购价格变动如下：

供应端：基层余粮有限、流通量持续偏低。河北地区小麦装车价格多已跌至1.24-1.25元/斤，贸易商在此价位惜售情绪加重，基层余粮本就不多，市场上量持续偏低，部分企业提涨后惜售情绪反而加重，不得不继续提价促收。不过河北、山东等地陆续有粉企适当提价收购小麦，部分区域收购价再至1.30元/斤以上。4月8日最低收购价小麦计划销售801020吨，实际成交674101吨，成交率84.19%，成交均价2381.75元/吨，较上期2374元/吨小幅上涨。政策投放量维持在80万吨，为市场供应提供了充足保障，但同时成交率和成交均价双升，也反映出市场对粮源仍有较强承接意愿，市场主体更倾向于年份更新的陈麦，政策性粮源出库成本仍相对较高。中储粮拍卖成交情况有所分化，市场高价承接能力明显减弱，多空博弈加剧。

需求端：制粉企业刚需支撑价格，但开工率偏低，面粉企业开工率维持在55%-60%，中小型粉企平均开机率约36.07%，环比下跌1.72%，整体以销定产、节奏放缓。面粉处于季节性消费淡季，经销商补货积极性不高，企业成品库存累积。不过企业虽有政策性小麦补充生产，但对市场粮仍有采购刚需，因此不得不提涨促收。饲料企业积极抢购小麦并增加饲用小麦比例，叠加成本支撑有力，共同推动小麦底部支撑增强。不过玉米行情走弱、小麦饲用替代性价比有所减弱，饲用需求的边际增量难以对小麦价格形成强力拉升。

行情展望：预测9日小麦价格将延续稳中偏强涨势，但涨势受限。基层余粮有限、市场流通量持续偏低，加上部分粉企提价促收，短期对价格形成支撑。但政策性粮源投放保持高位，且新麦上市窗口临近，供给整体宽松；同时下游面粉消费进入淡季，需求端缺乏增量驱动，价格难有大幅上涨，短期以窄幅趋强为主。关注玉米价格走势和小麦饲用比例变化。

【玉米】

行情总结：4月8日山东玉米深加工企业晨间到车量1924车，较昨日增加559车，因到车量暴增，深加工企业大幅压价2厘-1分，东北地区价格相对坚挺。全国玉米均价约2400元/吨，部分深加工企业玉米收购价格变动如下：

供应端：基层售粮进度加快，阶段性出货压力上升。春耕在即，基层农户售粮变现、备耕意愿增强。截至4月2日，国内13个省份基层玉米销售进度为85%，周环比增加4个百分点。基层余粮依然偏多，贸易商同样面临库存压力，出货意愿增强。东北自然干玉米陆续上市，进一步增加了市场供应，贸易商积极出货但下游提货动力减弱。中储粮采购已进入收尾阶段，且多以折价成交，对玉米市场的支撑作用将逐步减弱。不过《粮食经营台账管理办法》新规施行后，港口收购严格带票，影响港内到货量，理论对市场价格形成了一定支撑。

需求端：饲料需求持续疲软，成为压制价格的重要因素。养殖利润严重挤压（毛猪价格已全面跌破5元/斤，海南地区低端价格甚至跌破4元/斤），行业亏损进一步扩大，饲料企业对高价玉米承接能力有限，采购意愿不强，多以维持安全库存或消化库存为主。小麦替代效应逐步显现，饲料企业积极抢购小麦并增加饲用小麦比例，进一步挤压玉米饲用消费空间。4月有进口谷物大量到货，对玉米价格形成压制。深加工需求虽然有所支撑，但难改整体颓势。

行情展望：预测9日玉米价格将延续偏弱震荡，但大跌空间有限。阶段性出货压力上升、替代品供应加码、政策利空预期压制市场情绪，需求端疲软难以形成有效拉动。但深加工刚需采购提供一定支撑，贸易商对降价仍较抵触，加之春播开启后基层余粮逐步减少，市场底部支撑依然存在。关注饲用小麦使用比例变化。

【豆粕】

行情总结：4月8日美伊停火消息推动，市场对中东车事冲突的担优显著缓解，美国谷物全面下跌。国内豆粕震荡企稳，远月合约小幅走高，豆粕主力合约移仓远月，M2609合约收盘2962元/吨，涨10元/吨。豆粕现货主流有20-30元/吨的下跌。部分油厂豆粕价格变动如下：

供应端：油厂压榨量连续下滑，短期供应边际收缩。近端大豆到港不足已导致部分油厂面临缺豆停机风险，供应端的短期收缩对豆粕现货价格形成阶段性支撑。港口大豆库存处于历史同期高位（全国港口大豆库存532.9万吨，环比增加50.10万吨，同比增加232.15万吨），且中期进口大豆到港预期充足（3-5月进口大豆到港预估分别在670万吨、950万吨、1100万吨左右），供应端的短期支撑预计难以扭转中期市场供应宽松格局。巴西大豆收获进度超8成，丰产预期强，创纪录产量带来的季节性压力持续兑现。美国大豆面积增加提升增产概率，进一步压制价格。油厂大豆库存开始回升，豆粕库存同比转为增长，但压榨量预期下滑，大部分油厂开机率将会进一步回落，部分工厂将进入检修状态，届时周大豆压榨量可能继续下滑。

需求端：养殖端亏损持续，需求负反馈发酵，生猪养殖亏损幅度扩大，毛猪价格已全面跌破5元/斤，养殖端成本压力明显增加，导致下游饲料企业饲料原料采购心态疲软，采购积极性欠佳，倒逼原料价格回落。同时4月养殖端逐渐转至淡季，需求量不及产量，进一步加剧价格下行压力。饲料企业维持20天左右的安全库存，采取随采随用策略，贸易商不断减持头寸，避免价格下跌风险。菜粕等替代品供应趋于宽松，豆粕性价比相比菜粕略低，对豆粕需求形成一定抑制。

行情展望：预测9日豆粕价格将延续偏弱震荡。油厂压榨量下滑、短期供应边际收缩对现货形成一定支撑，但港口大豆库存处于历史高位，中期供应宽松格局未改；养殖端亏损持续、需求负反馈发酵，下游采购谨慎，市场情绪偏空。关注美豆走势和大豆到港节奏。

【小麦副产品】

行情总结：4月8日小麦副产品稳中整理，局部涨跌互现，略显弱势。市场成交清淡，贸易商继续优惠出货。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1700-1820元/吨，3.0次粉主流出厂价格2300-2340元/吨，1.5标粉主流出厂价格2680-2770元/吨，26麦胚主流出厂价格2560-2700元/吨。

供应端：面粉销售持续低迷，清明假期部分工厂放假，粉企开机率整体下调，副产品产出减少，副产品开始累计，但目前整体供应没有压力。小麦价格开始缓涨，面粉涨价动力不足，粉企盈利空间有限，粉企挺价副产品情绪较高。清明节前涨价提振，大部分订单存在于贸易环节，提货临期，贸易商积极优惠出货。

需求端：需求端整体低迷，生猪、禽类养殖严重亏损限制采购，存栏量小幅下降，但刚需仍存。清明节前涨价后，终端养殖饲料企业对副产品走势持观望态度，维持刚需采购。前期玉米小麦价差缩小，终端提高饲用小麦比例，虽然近期玉米下跌小麦饲用优势减弱，但小麦饲用用量还未明显减少，抑制副产品需求。玉米、豆粕价格连续下跌，利空副产品价格。水产饲料开始启动，粉类需求开始增加。

行情展望：预测9日小麦副产品震荡偏弱走势，受成本及低开机率支撑，下调空间不会太大。关注后期小麦玉米价格走势对小麦饲用比例的影响。