自中东冲突升级以来，霍尔木兹海峡航运已严重受阻。全球纺织供应链受剧烈震荡。

4月8日（周三），收割季还未开始，在巴基斯坦不断萎缩的产棉区内，棉农已开始索要高价。巴丁、桑加尔等信德省主要产棉区的最新报告显示，棉花预售价格创下历史纪录。

据报道，本年度首笔交易由坦多巴戈的一名贸易商与哈内瓦尔的一家轧花厂达成，约定5月底交付4卡车棉花，价格为每莫恩德（maund)10,000卢比。桑加尔地区的报价同样高企，高达每莫恩德20,000卢比。

棉价缘何如此快速地攀升？当前预售价格已达三年来高位。贸易商表示，关键原因在于全球贸易路线持续受阻。多年来，巴基斯坦大量依赖棉花进口，美国是巴纺织业的主要供应来源，而纺织业运转高度依赖及时的棉花供应。但近两个月，受伊朗霍尔木兹海峡通行受阻影响，棉花进口基本陷入停滞。

棉花是巴基斯坦的秋收作物，季风季过后开始收获，并一直持续至冬季。巴基斯坦棉花收获季从8月持续至12月。不过，许多轧花厂也会在5月采购棉花，原料主要来自2-4月的早播棉。多数农户遵循常规种植周期。

但3月持续强降雨，让棉农与贸易商均对最终产量感到担忧。因此，贸易商纷纷加快步伐，提前锁定尽可能多的棉花订单。有贸易商甚至宣布，将以每莫恩德9,200卢比的固定价格无限量收购棉花，凸显市场对供应将严重受影响的预期。

上述所有交易均达成于4月8日凌晨伊朗宣布停火前。截至目前，贸易商报价仍保持坚挺，除非霍尔木兹海峡恢复通航、常规贸易路线正常运转。

▌周三仅4艘船通过霍尔木兹海峡

航运数据显示，在美国总统特朗普周三早上宣布美国与伊朗停火两周后，当天通过霍尔木兹海峡的船只数量反而创下了本月以来的新低。

根据标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)的数据，周三仅有四艘船获准通过霍尔木兹海峡，这是4月份以来的最低水平，而美伊战争爆发前每天有超过100艘船只通过。

据悉，在以色列周三袭击黎巴嫩之后，伊朗更是一度叫停了霍尔木兹海峡的油轮通行。当时原本驶向霍尔木兹海峡出口处的油轮“AUROURA”号，在阿曼穆桑代姆半岛海岸附近突然改变航向，在完成180度掉头后返回波斯湾深处。

相关人士表示，即使在北京时间周三早间达成“双向停火”后，通过海峡的船舶数量并没有比战争期间大部分时间里观察到的缓慢增长有所增加。停止敌对行动的协议并不意味着这条航道能在短期内恢复正常。

▌美国在内的全球棉花供应整体下滑

另一加剧市场恐慌的因素是，包括美国在内的全球棉花供应整体下滑。美国农业部今年早些时候发布的供需报告显示，预计全球棉花供需格局将呈现产量下降、消费增加、价格上涨的态势。

当前形势再次凸显巴基斯坦棉花产业的长期困境。过去20年，该产业已遭受重创。2005年以来，市场对巴基斯坦棉花的需求萎缩、国际竞争力下降，产量从2005年的1400万包暴跌至去年的500万包，降幅高达65%。虽然该国降低了单包棉花的重量标准，但产量仍大幅缩水。

棉花曾是农户与农业从业者的"宠儿",但2000年代末以来，棉田面积大幅缩减；反观埃及等竞争国，棉花种植面积持续扩大。