【期货行情】豆油:供需利空施压,棕榈油及原油走强,带动期价转好

【豆油供需双重利空，期价或受压制】

6月底，豆油期价下探后逐步企稳回升。然而，国内豆油供需结构偏弱，大豆持续到港，油厂开机率大幅提升，短期内油厂豆油快速增加，且远超过去三年同期产量。同时，天气炎热，豆油终端需求一般，近期油厂豆油成交量大幅下滑。不过，棕榈油及原油连续走强，带动豆油期价转好。若短期内原油及棕榈油继续走强，建议豆油以逢低短多为主。

【菜油盘面略优，期价企稳回升】

6月底，菜油盘面情况略优于豆油。油厂菜籽开机率小幅提升，提货量显著增长，缓解了市场对油厂库存累库的担忧，华东地区菜油库存连续两周下滑。此外，外盘加菜籽 CNF 报价连续三日上涨，叠加原油破位上行，多重因素共同作用下，菜油期价企稳并大幅回升。策略上，短期建议逢低短多为主，后期关注外盘加菜籽 CNF 报价以及原油价格变化情况。

【棕榈油期货价格震荡走强，现货价格上涨】

近日，棕榈油期货价格震荡走强，现货价格同样有所上涨，市场心态略偏强。上周国内棕榈油成交量有所回落，随着买船逐渐到港，国内库存自低位连续两周出现增长，关注后续到港情况。原油走势偏强，对油脂有所支撑，高频数据显示马来西亚棕榈油 6 月产量或有下滑，提振期价。此外，印尼提高 7 月棕榈油出口关税，棕榈油成本端支撑增强。但国内油脂供应整体充裕，或一定程度制约棕榈油上方空间，结合盘面来看，棕榈油短期或宽幅震荡偏强运行。

【豆粕期现价格震荡整理，市场心态好转】

近日，豆粕期现价格震荡整理为主，市场心态有所好转，但总体仍然偏弱。豆粕周度产量明显增长并创出今年新高，而成交量同样有所增长，豆粕周度库存再度走高。下游饲料企业物理库存天数延续小幅上升。USDA 库存和种植面积报告整体偏中性，但是近期油脂油料多头活跃，且豆粕期价处于近三年较低位置，综合来看，豆粕短期或宽幅震荡运行。

【菜粕盘面期价快速企稳回升，市场情绪改善】

受南通地区菜粕消费激增的影响，菜粕盘面期价快速企稳回升，截至本周一已连续 6 个交易日上涨，市场情绪显著改善，在一定程度上抵消了油厂菜粕累库带来的负面影响。同时，南通菜粕库存的大幅下滑反映了需求端的回暖，短期内菜粕期价或能在需求改善的预期下稳步上移。但技术面上，考虑到粕价已经连续上涨多日，短期内继续上行空间或将受限。然而 7、8、9 月均为菜粕消费旺季，若需求持续增长，粕价或继续上涨。因此综合来看，菜粕建议以回调做多为主。

如果您喜欢本文，请分享到朋友圈，想要获得更多信息，请关注“中国油脂”公众号。

如果您有油脂行业值得分享的相关素材，或对中国油脂公众号有宝贵的意见建议，欢迎联系我们，请发送至zyzzoil@163.com邮箱，或联系电话029-88626849 ，18709223938。