铝价铝锭价格受影响信息汇总
供应端：实质性冲击持续扩大。 中东最大铝生产商阿联酋环球铝业（EGA）正式援引不可抗力条款，暂停了至少部分铝材的交付，意味着此前因遭伊朗袭击而停产的阿尔塔维拉冶炼厂短期内复产无望，其已开始出售部分氧化铝原料库存，侧面印证复产前景渺茫。中东地区整体铝产量约占全球9%，战争爆发以来，该地区超过60%的电解铝产能已陷入停摆。此外，霍尔木兹海峡船舶通过量从日均130艘锐减至仅6艘，降幅超95%，对氧化铝运输和成品铝出口形成"双重挤压"。
库存分化：国内库存持续去化，但绝对水平偏高。 本周国内铝锭库存连续4周下降，去库节奏良好。不过，截至4月9日国内主流消费地电解铝锭库存仍有142.2万吨，环比增加1.1万吨，库存基数仍处历史同期高位。国内库存高位主要系去年底新增电解铝产能集中投产，运行产能从去年底的4460.8万吨上行至今年一季度末的4510.8万吨。
机构研判：供需缺口持续扩大。 高盛将2026年全球铝市场预期从此前的盈余55万吨大幅下调为短缺57万吨，仅第二季度的供应缺口就可能高达120万吨。华泰证券测算2026/2027年全球原铝供需缺口分别为94.9/38.9万吨，指出电解槽设备特性导致产量下降已成刚性变化，战争迅速结束情况下供应无法短期恢复。摩根士丹利维持"2026年铝价面临上行风险"的判断，认为受干扰产能占全球供应约4%，恢复需长达12个月，供需承压态势将延续。
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