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未来A股行情的展望

2026-11-07 16:40:52

未来A股行情的展望

最近我们也看到亚洲国家的股市及其他主要经济体的股市，特别是邻国韩国及日本的市场热火朝天，激情满满，我们来看一下最近这些市场的估值比较：

指数	市盈率(PE-TM)	市净率(PB-LF)	近一年涨幅
沪深30	14.2	1.45	25.8%
上证指数	16.8	1.49	23.6%
恒生指数	12.5	1.26	25.2%
日经指数	22.5	1.9	64.5%
韩国KOSPI	9.0	1.7	139.6%
标普500	28.41	5.37	25.1%
纳斯达克	38.94	6.93	3.27%
德国DAX	17.1	1.57	15.8%

估值最低的是韩国市场、恒生指数及内地，日本及欧美市场相对高估，特别是美国市场，估值太高。韩国综合股价指数波动较大，2026 年预测 EPS 增长主要受 SK 、海力士等半导体龙头支撑，对外需依赖度高，全球贸易链扰动影响大，所以韩国股市经常不是向上就是向下熔断。港股及A股涨幅远远不及亚洲其他股市，港股的估值低、流动性不如A股、弹性也受限，所以从估值角度看，A股市场未来可期啊。

如果未来油价维持在高位，韩国及日本90%原油经过霍尔木兹海峡，可替代能源占比较小，输入性通胀在所难免，这样会压制股市上行的空间；反观我们2025 年全国光伏新增装机 3.17 亿千瓦，同比增长14%；全国风光累计并网装机达 18.4 亿千瓦，装机规模历史性超越火电，占全国电力总装机比重达 47%，清洁能源替代效应持续凸显。国内石油进口途径多样化，油价对我们的影响较小，见下图。经济韧性十足。

从增量资金的潜在来源来看，美伊战争改变了国际对美国的信仰，根据近期报道，中东资金正加速涌入香港市场。香港中华总商会会长蔡冠深在博鳌亚洲论坛2026年年会期间表示："非常遗憾看到中东的战争，但没想到的是，中东资金正涌入香港。"香港特区政府财经事务及库务局副局长陈浩濂透露，仅2026年首两个月，已有超过20家家族办公室通过投资推广署在港落户或扩充业务。可见外资的增量资金在加速进入中国。

以上从估值、基本面、增量资金的情况分析了未来A股的潜力，在我看来坚定做多。

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