油价一周跌超10%!尼龙产业链暴涨后行情分化,PA66狂飙、PA6血亏…

【导语】专塑视界获悉，美伊谈判正式启动、霍尔木兹海峡有望重新开放的消息引发国际油价暴跌超10%，化工品市场成本支撑松动。

然而，尼龙产业链内部出现罕见分化——PA66受英威达不可抗力事件支撑逆势上行，而PA6则因成本回落陷入利润倒挂。宏观风险偏好回升与产业链基本面博弈加剧，市场进入关键观察期。

近期最重大的地缘事件是美伊谈判的推进。

当地时间4月11日，美伊谈判在巴基斯坦首都伊斯兰堡的塞雷纳酒店正式举行。伊朗代表团由议长卡利巴夫率领，成员包括外长阿拉格齐等；美方代表团成员包括副总统万斯、总统特使威特科夫等。此前一天，美国总统特朗普在马里兰州表示，霍尔木兹海峡“很快就会重新开放，无论如何都会开放”，并称美伊准备讨论的协议将会涵盖海峡通航问题。美国白宫国家经济委员会主任哈西特在接受采访时更明确表示，霍尔木兹海峡有望在未来两个月内恢复通航，并称美方已有“备用方案”。

巴基斯坦伊斯兰堡拍摄的美伊会谈的大型户外广告牌。图源：新华社

受此影响，国际油价出现暴跌。截至4月10日收盘，美油主力合约报95.63美元/桶，周跌14.26%；布油主力合约报94.26美元/桶，周跌13.55%。

新湖期货对此分析指出，短期油价波动性极大，后续走势高度依赖谈判进展：即便双方迅速达成协议，由于海峡积压船只消化需要至少10天以上，且中东地区关停的1000万桶/日产能需分阶段复产，预计完全恢复至少需要到三季度甚至年底，供应缺口短期难以填补，油价很难回落至80美元/桶以下；若谈判破裂，地缘风险溢价将重燃，油价可能再次冲高。

1. 一季度回顾：全产业链集体暴涨

2026年一季度，尼龙产业链在成本推动下出现罕见的集体暴涨行情。截至3月底，丁二烯价格突破1.7万元/吨，累计涨幅超过102%；己二胺涨至2.6万元/吨，涨幅超50%；己二酸突破1万元/吨，涨幅超47%；尼龙66突破2.1万元/吨，涨幅超39%。产业链平均涨幅超过20%，呈现“上游越上游，涨幅越大”的特征。

2026年1-3月中国尼龙产业链主要产品价格累计涨幅

尼龙产业链相关产品过去3个月累积涨幅

图源：化工平头哥

成本驱动是核心推手——中东冲突推高油价，进而推涨纯苯、丁二烯等基础原料；英威达上海基地检修降负导致供应收缩；龙头企业密集发布涨价函引发恐慌性补库，形成“涨价-补库-再涨价”的正向循环。

2. 进入4月：宏观地缘缓和与产业链基本面博弈加剧

随着美伊谈判启动、油价暴跌，尼龙产业链的成本端支撑出现松动。然而，产业链内部走势出现罕见分化：

PA66：逆势上行，不可抗力事件主导

截至4月7日，PA66基准价报22966.67元/吨，较4月1日的20866.67元/吨上涨约10.06%。进口高端牌号报价已高达34500元/吨。

PA66逆势上涨的核心原因是英威达不可抗力事件。

3月31日，英威达尼龙化工（中国）有限公司正式宣布，因中东地区冲突导致丁二烯供应受限，旗下英龙工厂常规原材料供应中断，即日起对己二腈（ADN）、己二胺（HMD）及PA66聚合物三大核心产品启动不可抗力及履约免责程序。

图源：英威达官方公告

这一事件引发市场对5-6月进口供应收缩的强烈担忧，贸易商低价出货意愿减弱，价格反而获得支撑。

PA6：成本回落，陷入利润倒挂

PA6走势则截然不同。随着纯苯价格回调（4月9日现货商谈区间回落至8250-8450元/吨），己内酰胺现货价格从月初高点回落。截至4月7日，PA6基准价报14600元/吨，较月初上涨3.55%，但高价成交遇阻。据隆众资讯数据，PA6常规纺切片周均利润已跌至-400元/吨，陷入全面亏损。下游纺丝工厂维持刚需跟进，华东市场高速纺半光普通切片主流报价在13700-14300元/吨，实单商谈偏弱。

3. 国产替代里程碑事件

在行业剧烈波动之际，国产尼龙66核心原料迎来重大突破。

4月9日，中国平煤神马集团旗下艾迪安20万吨己二腈（一期5万吨）项目正式投产，艾斯安10万吨氨基己腈三期项目同步开工。该项目采用丁二烯直接氢氰化工艺，各项性能指标达到国际先进水平。平煤神马由此成为全球唯一同时掌握己二腈、氨基己腈两种尼龙66核心原料生产技术（丁二烯法、己内酰胺法）的企业，打破了国外长期垄断。

图源：神马动态

1. 美伊谈判进展与油价走势

当前最大变量仍是中东局势。哈西特预计霍尔木兹海峡有望在两个月内恢复通航，但新湖期货指出，即便迅速达成协议，供应缺口短期难以填补，油价很难回落至80美元/桶以下。若谈判破裂，油价可能再次冲高。尼龙产业链对油价高度敏感，需密切跟踪谈判结果。

2. 英威达不可抗力恢复进度

英威达不可抗力事件对PA66供应的影响将在5-6月逐步显现。目前尚无恢复时间表，若持续时间超预期，PA66价格可能进一步冲高。但需警惕预期差风险——若国产己二腈产能快速爬坡，或英威达提前复产，高价恐难持续。

3. 下游需求承接能力

PA6行业已陷入全面亏损，PA66下游汽车、电子电器领域对高价原料的承接能力也有限。若终端需求未能改善，当前价格体系缺乏可持续性。一季度恐慌性补库后，下游企业需要时间消化高价库存，二季度需求存在阶段性走弱可能。

宏观地缘风险的阶段性缓和，为化工市场带来了成本端的大幅回调压力，但尼龙产业链内部的基本面差异导致行情走势剧烈分化。PA66仍在供应端不可抗力的主导下高位运行，而PA6已面临成本与需求的双重挤压。

后续市场的核心主线将围绕美伊谈判的实际成果、英威达不可抗力的持续时间以及国产替代产能的放量节奏展开。市场参与者需警惕预期反转带来的价格剧烈波动风险。