4月11日煤炭市场行情
一、产地市场：煤价涨跌互现，结构性分化调整
主产地煤炭市场延续小幅震荡走势，价格涨跌互现格局凸显，市场整体观望情绪浓厚，行业参与者对后市行情判断分歧较大。
从具体调价情况来看，部分煤矿价格小幅上调：汇能长滩露天煤矿针对8号原煤、8号洗混煤、9号洗大/中块等煤种，午间上调5-10元/吨；尔林兔煤矿、高家梁煤矿、红庆梁煤矿等，对旗下不同煤种上调3-10元/吨。与此同时，多家煤矿价格下调：联海煤业白家海子煤矿部分洗块煤降价10元/吨，宝兴源煤矿5号原煤、朱家峁煤矿末煤、升兴煤矿部分煤种，降价幅度在5-20元/吨。
深层市场逻辑方面:
块煤、化工煤需求表现稳定，价格支撑力度较强；而部分动力末煤受制于传统淡季需求疲软，价格承压小幅下行。整体来看，产地市场处于供需弱平衡下的结构性调整状态，未出现单边行情。
二、港口市场：
北港库存创阶段新低，市场博弈情绪升温
（一）库存数据：
去化放缓，触及阶段低位。
北方港口煤炭库存持续下降，但去化节奏明显放缓。截至4月11日，秦皇岛港库存降至633万吨，创下3月中旬以来库存新低；北方八港总库存为2568万吨，较上周仅减少37万吨。
当前港口呈现“进弱出更弱”的运行特征：受大秦线春季集中检修影响，港口日均调入量降至127.67万吨；下游终端电厂进入用电淡季，日耗季节性回落，煤炭补库需求偏弱，带动港口日均调出量降至133万吨，调出量略高于调入量，推动库存缓慢去化。
（二）市场情绪：
多方博弈，报价试探上涨。
虽然基本面需求支撑不足，但市场看涨情绪有所抬头。一方面，华南地区有望出现异常高温天气，提振后期用电及煤炭需求预期；另一方面，贸易商捂货惜售心态增强，进一步推动北方港口煤炭报价试探性上涨，市场博弈氛围加剧。
三、进口煤市场：
印尼新政落地，供应弹性有望提升。
印尼两项矿产和油气出口新条例于2026年4月1日正式生效，核心针对煤炭行业大幅简化出口许可流程：取消出口商资格注册需提交强制性合作协议的要求，废除“两年内至少完成一次实际出口”的硬性规定及对应罚则。
从影响来看，该政策长期将降低印尼煤炭出口的行政门槛与贸易不确定性，有利于稳定并增加国际煤炭市场供应，提升全球供应弹性。对国内市场而言，在当前港口市场情绪转暖、煤价有上涨苗头的背景下，印尼煤炭出口政策放宽，将丰富下游用户采购渠道，对国内煤价上涨空间形成潜在制约，后续需持续跟踪新政实际执行效果，以及对我国进口煤到货量、采购成本的具体影响。
四、煤炭市场走势预期
（一）短期预期（1-2周）：
旺季不旺困局难实质性打破，煤价窄幅震荡
1. 需求端仍存压制：
当前仍处于煤炭传统消费淡季，北方供暖结束、全国气温逐步回升，电厂日耗维持低位，叠加电厂机组检修常态化，终端以刚需补库为主，大规模采购动力不足，短期难以支撑煤价持续上涨。
2. 供给端约束有限：
大秦线检修临近尾声，后续港口调入量将逐步恢复；印尼进口煤供应宽松预期升温，国内市场供应端整体充足，煤价大幅上涨缺乏基础。
3. 市场情绪带动局部波动：
高温天气预期、贸易商惜售等因素，会继续支撑市场看涨情绪，煤价下行空间也相对有限，预计短期煤价延续产地分化、港口窄幅震荡的走势，“旺季不旺”的行业困局无法得到实质性打破。
（二）中长期预期（4月下旬-迎峰度夏）：
关注需求复苏，市场走向供需再平衡并向上。
1. 潜在利好因素：4月下旬后，若华南高温天气兑现，将带动民用电负荷提升，电厂日耗有望回升，刺激终端补库需求释放；化工、建材等非电行业刚需持续存在，对煤价形成底部支撑。
2. 核心制约因素：印尼煤炭出口新政落地后，国际煤源供应增加，将分流国内采购需求，抑制煤价上涨幅度；国内煤炭产能维持稳定释放，供需整体难现大幅缺口。
3. 整体走势判断：
5月份始后续煤炭市场将逐步摆脱淡季低迷行情，向供需弱平衡、价格震荡偏强过渡，“旺季不旺”困局有望逐步缓解，但难现单边上涨行情，价格走势将高度依赖电厂补库力度、高温天气持续时间及进口煤到货量。
五、核心要点:
1. 北方港口库存去化节奏，尤其是大秦线检修结束后调入量恢复情况；
2. 华南地区高温天气实际影响，及电厂日耗、补库需求变化；
3. 印尼煤炭出口新政实际执行效果，及我国进口煤采购、到港数据；
4. 主产地煤矿生产、调价动态，及化工、建材等非电行业需求变动。
5.原油、石化等输入性通胀传导，煤炭影响加大，叠加宏观调控影响，煤炭有向上需求。
