当前位置：首页>行情>对本轮油化工行情交易经验教训的思考

对本轮油化工行情交易经验教训的思考

2026-04-12 21:04:17

对本轮油化工行情交易经验教训的思考

3月以来，受美伊冲突影响，原油化工板块走出了蔚为壮观的大行情。

国际方面，2月最后一个交易日，WTI、布伦特原油主连分别收于67.29、73.21，二者又均在3月9日触及阶段性高点119.48、119.50，最大涨幅分别达到77%、63%。

国内方面，原油主连在2月最后一个交易日收于488.4，3月23日触及最高点838.4，涨幅超过70%。若以2月底的保证金比例计算，在8倍杠杆下，若在2月底持有一手原油合约，其本金收益率在最高时会超过5倍。

图| 原油主连日K

然而，行情虽大却跌宕起伏，令人难以把握。稍有不慎，就很容易栽跟头。

尽管我的小账户在本轮行情中没赚到什么钱，但在本轮行情中，我倒是有不少心得体会。

我想，总结这些经验教训，对未来的交易之路来说是必要的，也会大有裨益。我将它们归纳为如下6点：

本轮美伊大规模军事冲突，正式爆发于北京时间3月1日（星期日）。但早在1月份，市场上就有关于美伊可能爆发冲突的消息。

面对这样的消息，是选择相信还是不相信呢？

我选择了相信。我的考虑很简单，委内瑞拉总统马杜罗才在1月初被美军给抓了，以特朗普的性格，完全有可能携此余威接着敲打伊朗。

但这毕竟只是猜测，落实到具体交易中，受限于本金，我不敢下大赌注，于是选择了用期权去搏一把，即买入认购期权。

但到底该押注什么品种呢？毫无疑问，肯定是原油及相关产业链上的品种。

我查了不少资料，最终锁定了2个品种——甲醇、PTA。之所以买这俩品种，固然有基本面考量，但主要还是因为它俩的期权在当时很便宜。

从理论上讲，比起直接做多期货，买入认购期权有两点优势：

一方面，做期权买方的风险更低，最大损失仅为权利金，但潜在收益很大。

另一方面，买入认购期权的成本比期货少，更适合本金较少的交易者参与。

但真的买了期权，又存在三个突出问题：

其一，期权收益非线性。买入认购期权获利的必要条件是，对应的期货标的需要大涨。即便标的是上涨的，但如果涨幅不够，期权也不见得能赚钱，甚至还会亏钱。

其二，期权的振幅太大。在非线性收益结构下，期权账户完全可能出现上一秒还浮盈100%、下一秒却腰斩的情况，这非常考验交易者的持单耐心。

其三，由于存在上述两个问题，即便买入认购期权，也不敢投入太多钱。因此，即便听到期权涨几倍，最终赚的钱也不多。

图| MA605C2500期权日K

以甲醇期权MA605C2500为例，我在1月23日、1月26日共买入6张期权、成交均价72，总成本4320元。随着时间流逝，这4320元本金会变成多少呢？

到1月30号，最高时是6300元，收益率接近50%。

此后1个月内，基本上持续下跌，到2月27日时，已跌至1050元，相当于从最高点回落了83%。相对本金来说，缩水了3/4。

2月底冲突爆发，在3月2号收盘时，已涨至7350元。相当于在一个交易日之内，涨了6倍多。

到3月4号，盘中最高时是21510元、最低是8850元。本金才4000多元，但一日内的波动就有1.26万元。

拿了一个多月的期权，由于振幅实在太大、浮盈常常冲高回落，非常考验耐心和格局，我在3月5号就清仓了全部期权。

事后，该期权在4月8号冲至阶段性高点1096。如果一直持有那6手期权，本金4320元在最高时会变为6.6万，相当于翻了15倍！

当然，这是很难做到的，因为中间波动太大、很难拿得住，我们也不可能平在最高点。每次做期权，我总以为自己能拿得住，但很少能拿得住。

回头看，与其做期权，还不如做期货，拿住1手甲醇合约。

思考2

事件驱动，认准就果断，不犹豫不后追

3月2日早上开盘，原油、燃油直接封涨停板。化工板块则集体高开，但随后回落、盘整，在下午开盘后又集体拉升，到当天收盘时，很多化工品种一度涨停或触及涨停。

本来，化工板块在上午高开回落是进场的好时机，但由于原油在盘中开板，我不敢进场。等到原油封板，化工品种又拉升了很多，就更加不敢进场了。

3月2日，我没有任何交易。

3月3日，油化工又在冲高，我怕错过行情，才做多PTA。

3月4日，我又加仓PTA、追多LPG。

3月5日，继续加仓PTA、LPG，并做多PX、燃油。

图| PTA2026年3月2日分时图

在3个交易日内，账户屡创新高。我有些上头，手法变得激进，一路浮盈加仓，只要账户还有余额可用，就拿去加仓。很快，我的小账户就翻了一倍多。但由于一路追高，持仓均价也变高。

到3月6日，盘中出现较大回调，甚至可以用断崖式跳水形容。我账户的可用保证金很快变为负数且绝对值已经超过了本金的1/3，我不断收到期货公司要求追加保证金的通知短信。最后，我不得不平掉所有头寸，那是在周五。

接下来，美伊局势经过休息日两天发酵、愈演愈烈，到周一时，油化工又大涨了。而我失去了所有头寸。

事后总结来看：

起初，我没有充分估计到美伊冲突对油化工的潜在影响，想当然地认为，原油一个涨停板已经涨很多了，对行情还是缺乏了想象力。

对于此类突发事件驱动的交易，要信就得早信，当天冲高回落后的调整是入场良机，不要等发酵几天了又去追行情。

如果要追，也一定要注意仓位管理，一次性打好底仓、轻易不加仓甚至根本就不要加仓，不然很容易头脑发热。

思考3

聚焦龙头、精简品种，不贪多不分散

在本轮油化工行情中，谁是龙头？毫无疑问是受局势直接影响的原油。

只不过原油的保证金比较高，退而求其次，我更应该去做多燃油。这一点，在行情启动时，我并不是没有想到过。

其实，在本轮行情中，很多化工品种表现不俗，也完全可以视为龙头。

图| 燃油2605日K

可是，我这个小账户，最多时同时持有了七八个品种。相同产业板块内的品种，精选出来一两个即可，其实用不着做那么多。

个人精力是有限的，同时做这么多品种，赚钱了还好，一旦行情出现不利变化，就会应付不过来。

这次我就深有体会！在遇到盘中大幅回调时，账户里所有品种都在跌，自己平起仓来都是手忙脚乱的。

回头反思，之所以会做好几个品种，说实话还是因为贪心，不想错过每个机会。品种做少了，总担心自己持仓的品种涨得没有其他品种多。

这种患得患失的心态，非常容易使交易动作变形。

思考4

时刻绷紧风控弦，不盲目乐观

交易归根到底是概率游戏，充满了不确性。无论如何看好行情，该有的风控意识不可淡薄、该有的风控手段不可或缺。

在交易本轮行情时，我在风控方面存在两个突出问题：

其一，账户连涨三天、屡创新高，导致我盲目乐观，甚至都没有设置止损单。以至于后来遇到大幅回调时，我来不及减仓。

出现这个问题，也是因为我同时做了多个品种，就懒得一个一个去寻找止损点。以后无论怎样，凡有进场必带止损，不能心存侥幸。

其二，加仓过于激进、风险度太高，以至于后来出现较深程度的透支交易，慌乱之间不得不赶紧平仓离场以释放风险。

之所以会出现第二个问题，是因为我对这个小账户的定位就是用来赌的。但是，赌也应当是有策略地赌，而不是不顾一切地梭哈。

思考5

按计划交易，入场后不随意乱动

本来，在1月份我就做空生猪且入场点极佳，但由于想做化工品却资金不足，就平仓了生猪，错失了生猪后续流畅的下跌行情。

等到我做了化工品，遇到盘中大幅回调，慌乱间平仓了全部品种。事实上，当时持仓的化工品中，PX还处于盈利状态，但我也清仓了。

交易的品种数量一多，品种之间就会相互影响。明明可以拿住的品种，也变得拿不住了。

所以，在交易前还是要有明确的计划，正所谓计划你的交易、交易你的计划。在入场后，或许还有千般思量，但入场后就不该盲动、乱动，除非到了计划中的止损位或止盈位。

思考6

学会取舍、敢于放弃，不参与高难度品种

自我清仓离场后，就再也没做过油化工品种。

客观上，是因为交易所提保限仓，我的小账户本身就做不了几个品种。

主观上，是因为油化工波动率明显放大，如果没有好的入场点，很难做进去。

而且我深知，我很难hold得住波动如此剧烈的品种。一旦做了这些品种，我的欲望又会被勾起，很容易频繁交易、重仓交易赌行情。

放弃油化工板块，虽然可能会错过不少利润，但我在等待机会中，至少不会亏什么钱。

应该说，我的选择是明智的。要知道，在特朗普的影响下，各种消息满天飞，油化工走出了猴市、上蹿下跳。

以原油主连为例，在3月9日，夜盘开盘时明明还跳空高开，但次日早盘就大跌近16%。在4月1日凌晨，原油往下砸了近13%，但次日又从最低点拉回近10%。

这样的行情非得做短线才行，但那不在我的交易体系内。而且，它让人很难把握，一旦重仓，一夜之间就可能爆仓。

离开油化工后，我去做空了生猪、玻璃，收益倒还不错。它们走基本面逻辑，更加稳定。

弱水三千，只取一瓢。交易不是每一局都要下注，而是只寻找适合自己的品种和机会。

图| 玻璃2609日K

本文来自网友投稿或网络内容，如有侵犯您的权益请联系我们删除，联系邮箱：wyl860211@qq.com 。

对本轮油化工行情交易经验教训的思考

最新文章

热门文章

随机文章

对本轮油化工行情交易经验教训的思考

行情动态

机构主导的趋势行情

最新文章

热门文章

随机文章