4月13日石油焦市场行情分析:供需分化延续,市场窄幅震荡运行

今日国内石油焦市场区域、品类价差明显，整体走势平稳偏弱，无大幅波动。全国石油焦综合均价维持在3430-3460元/吨区间，走势趋于稳定。

作为国内石油焦核心产区，山东地炼中高硫焦主流成交价格为2660-2690元/吨，较上周同期小幅下调30-50元/吨，炼厂出货以稳为主，高价货源成交受阻，实际成交可小幅商谈。低硫焦市场表现坚挺，受优质资源供应偏紧影响，主流报价维持高位，下游采购刚需稳定，价格抗跌性较强，高低硫品类价差持续处于高位。

港口进口焦市场运行平稳，当前港口库存处于低位，现货流通量有限，贸易商报价持稳，成交多以长单刚需为主，散单交易偏少，对国内整体市场走势形成一定支撑，国内各区域市场跟随山东产区行情小幅波动，整体走势趋于一致。

（一）供应端：炼厂检修升温，供需边际收紧

供应层面，4月国内炼厂进入常规检修周期，延迟焦化装置开工率稳步回落，国产石油焦供应量边际收紧，这也是当前市场核心支撑因素。据隆众资讯统计，近期国内多地主营炼厂及地方炼厂焦化装置陆续检修，涉及产能逐步释放，国产焦日均产量有所下降，炼厂整体库存压力可控，暂无集中降价出货压力。

进口石油焦方面，受国际地缘局势、航运成本及海外炼厂生产节奏影响，4月我国石油焦进口量预期偏低，百川盈孚预计全月进口量维持在110-140万吨，较3月有所下滑。国内主要港口石油焦库存持续去化，库存总量处于合理区间，进口资源补充力度减弱，进一步收紧国内整体供应面，为市场价格形成底部支撑。

（二）需求端：品类分化明显，刚需主导成交

需求端呈现显著的结构性分化，是当前市场走势的核心影响因素。

低硫焦主要下游为锂电池负极材料行业，下游企业开工率维持高位，行业刚需稳定，采购节奏规律，对低硫焦形成持续支撑，推动低硫焦价格保持坚挺。

中高硫焦主要下游为预焙阳极、电解铝、碳素等传统行业，下游企业面临一定成本管控压力，终端消费复苏节奏平缓，企业采购意愿偏弱。下游工厂普遍采取随用随采、小单频采模式，无集中补库、囤货操作，对中高硫焦价格支撑不足，导致该品类价格小幅松动，整体需求表现偏弱。

成本端，近期国际原油价格维持区间震荡走势，波动幅度有限，对石油焦市场成本支撑作用不突出，无法形成单边行情驱动，石油焦市场脱离原油走势，回归自身供需基本面运行。

市场情绪方面，业内观望氛围浓厚，操作趋于理性谨慎。贸易商以快进快出、降低库存周转风险为主，无囤货待涨操作；下游工厂按需采购，规避高价货源风险，市场无集中看涨、看跌情绪，交投氛围平稳，整体处于多空均衡状态。

短期国内石油焦市场将延续窄幅震荡、高低硫分化走势，价格大幅波动空间有限。

供应端，炼厂检修仍将持续，国产及进口资源供应偏紧格局不变，对市场形成持续底部支撑，价格不具备大幅下跌基础；需求端，低硫焦刚需支撑稳固，中高硫焦下游难有集中补库利好，供需分化格局难以快速扭转。

后市需重点关注三大核心变量：一是国内炼厂检修实际执行进度及焦化装置开工率变化；二是进口石油焦到港量及港口库存波动情况；三是下游电解铝、负极材料行业开工及采购节奏变化。若后续下游需求出现阶段性回暖，市场或迎来小幅企稳回升，若无明显利好刺激，将持续维持震荡走势。

风险提示：国际原油大幅波动、炼厂检修不及预期、下游需求超预期走弱，均可能引发市场价格波动，业内需持续关注核心变量变化，理性把控操作节奏。