能赚钱的行情大致分为三类
远离交割月的预期行情
临近交割的期现回归行情
还有一种突发的外部冲击行情
3月末以来
焦煤脱离原油走独立行情
交易主线从外部冲击回归到了交割博弈
焦煤市场有一股力量
凭借其强大的交割能力，总能把焦煤按在地上摩擦
焦煤临近交割必跌，似乎成了铁律
就跟春节前，铁矿冬储必涨一样
交割博弈还在继续
但很显然焦煤已经跌到了相对偏低的位置
焦煤05最低跌至1043
距离1000空间已较为有限
蒙5交割利润差不多是-200
即便考虑经常贴水交割，这-200也贴水过大
动力煤已连涨4天
蒙5与动力煤比值降至1.4（最低1.3）
很明显焦煤已经进入鱼尾行情
想要焦煤期货继续跌
需要现货塌了才行
目前铁水正在快速回升
回升至240万吨以上是比较确定的事
焦煤现货大概率难以继续走弱
那么负基差、大贴水就有修复的可能
现在的焦煤没太大矛盾
说宽松也不是很宽松
说紧张也不是很紧张
涨跌完全看接货和交割的意愿
焦煤的博弈属性大大增加
继续空的安全边际也已大幅收缩
场外看戏，貌似是当下最佳的选择
