开启跨季春夏攻势行情.

一是和平曙光再现，谈判期间一波三折。其一是美以伊第二轮谈判在即。在巴基斯坦等多国促进下，美以伊谈判将在本周末再次举行。特别是特朗普声称可能在两日后的巴基斯坦举行，且言辞温和并未大放厥词，美股、全球资本市场和黄金等迅速拉升，原油快速跳水。其二是资本市场产生回声墙效应，对此轮谈判预期较为乐观。全球资本市场人心思涨，且对霍尔木兹海峡封锁反应钝化，当传来好消息时迅速反馈、余音绕梁。特别是第二轮谈判的焦点在于浓缩铀问题，双方有达成框架协议的可能性。其三是谈判一波三折，虽有乐观预期但呈现出授权确定性和浓缩铀焦点复杂性等两个特点。其四是宝刀总体认为能快速开启第二轮谈判已超预期，双方措辞明显有所控制，均表现出有所退步的迹象。即使一波三折暂未达成框架协议，但延长停火和多轮谈判均给全球资本市场带来回声墙效应，一旦发生较低概率的达成框架协议，则将大幅提振全球资本市场信心，快速修复。

二是A股开启跨季春夏攻势行情。其一是回顾宝刀自二月末即指出震荡过后开启春季攻势行情，期间又逢美以伊战事，连续八周共用九篇报告阐述震荡过后再起春夏攻势观点。其二是宝刀认为A股开启跨季春夏攻势行情。其三是跨季春夏攻势行情大致可分为谈判期间（多次谈判）、达成框架协议停火及特朗普访华期间、中美短暂蜜月期间，依次呈现出震荡修复、快速修复及指数再创新高、持续攀升等期间阶段。

三是宝刀认为震荡过后应积极把握春夏攻势。从指数角度，看好双创指数；从行业角度，看好通信、电子、高端制造和有色等行业或etf。