走出独立行情,港股这三“硬核”资产值得关注?!

今年以来，受中东地缘局势的反复博弈，以及海外政策预期带来的扰动，港股大市整体呈现明显的防守性与震荡走势。虽然大盘整体走势疲弱，港股市场却涌现出一批AI概念股，走出独立行情，与大盘形成鲜明对比。纵观今年港股升幅榜前列的核心资产，主要聚焦在三大AI核心主线：AI大模型、光通讯与记忆体。

著市场追捧AI大模型以及硬件股等，也反映出资金在谨慎市况下对「业绩确定性」与「产业稀缺性」的追逐。具体来看：

主线一：AI大模型---从「AI赋能」到「纯AI业务」，Token消耗重塑估值锚点

国产AI大模型「双子星」智谱 (02513.HK)与MINIMAX-W (00100.HK)无疑是年内的绝对焦点，年初至今累计升幅分别高达约715%与476%。

进入2026年，板块投资逻辑发生了演变，资金转向押注具备技术稀缺性的「纯人工智能」企业：市场认为，过去习惯用DAU（日活跃用户）和用户时长衡量互联网护城河，但在本轮AI浪潮中，随著OpenClaw等现象级智能体引爆B端和C端使用率，单次任务消耗的Token量呈指数级攀升。Token不再只是算力计量单位，更是商业化潜力的衡量标准之一，而估值基础也逐渐导向Token消耗量。

主线二：光通讯---全球算力基建提速，量价齐升释放利润弹性

全球算力中心建设发展迅速，成为光通信需求飙升的核心动力，长飞光纤光缆 (06869.HK)今年累计升逾318%。

由于AI集群内部的「万卡互联」对低延迟与高频宽提出严苛要求，使光纤从远距离传输介质变成了机柜间的核心传输「血管」，用量达传统数据中心的5到10倍。

在需求爆发与产能受限的双重催化下，核心产品迎来长周期的涨价逻辑。长飞光纤光缆 (06869.HK)作为全球唯一具备「棒-纤-缆」全产业链自主可控能力的龙头，其光棒自给率超90%，在此轮涨价周期中具备极强的利润释放弹性。

主线三：记忆体---「超级周期」回归，突破 AI 效能瓶颈

随著AI应用从训练端向推理端加速演进，作为决定AI伺服器运转上限的关键硬件，内记忆体频宽成为核心关卡环节。国内集成电路设计两大龙头，澜起科技 (06809.HK)和兆易创新 (03986.HK)分别升逾96%和163%。

兆易创新 (03986.HK)在三星、SK海力士等海外巨头将逾三成产能倾斜至HBM4的背景下，利基型（Niche）DRAM与SLCNAND供应出现巨大缺口。迅速承接了溢出需求与定价空间；同时，其NOR Flash产品线亦因 AI 应用挤占大厂产能，在国际大厂缺货时拥有更强的定价话语权。

下周4月22日谷歌云 Next '26开幕，消息面上先是博通官宣和谷歌、Anthropic 三方绑定，给 Claude 模型砸下 3.5GW 的 TPU 算力，这规模直接把 AI 算力军备竞赛推到了新高度！现在市场都在押注，谷歌这次会在大会上放出新一代 TPU 架构、OCS 光路交换机的实锤成果，整个算力产业链都在预热。

这波谷歌大会的催化，本质是 AI 算力军备竞赛的延续，不管是 TPU 升级还是 Anthropic 的算力大单，最终都会传导到产业链的各个环节。整理了这波行情里，最值得蹲的产业链细分方向，新手也能一眼看懂👇

證券融資服務

Securities Margin Services

立橋證券為客戶提供專業的證券保證金融資服務（Securities Margin Financing），客戶可將持有的港股及美股作為認可抵押品，按個別證券的抵押率（Loan-to-Value Ratio）獲取融資額度，靈活放大投資購買力，實現資產的跨市場配置與高效運用。

本服務覆蓋超過10,000隻 港美上市證券，融資利率低至香港銀行同業拆息（HIBOR）加3.9%（以1周HIBOR為基準），按日計息，隨借隨還。客戶可透過「立橋證券」手機應用程式或網上交易平台，線上申請開通保證金賬戶，即時獲批額度，享受便捷的數字化融資體驗。

註：證券融資涉及槓桿風險，投資者應審慎評估自身風險承受能力，詳細條款請參閱《證券保證金融資服務協議》及風險披露聲明。

風險披露聲明

以下風險披露聲明未盡披露所有涉及的風險。在進行交易或投資前，客戶應負責本身的資料蒐集及研究。

投資涉及風險。受有關條款及細則約束。本內容的任何資訊並非提供投資建議，並不構成對任何人士提出任何交易的要約、邀請、建議或意見。在作出任何決定前，客戶請細閱相關文件以了解更多資料。本內容未經香港證監會或香港的任何其他監管機構審閱。

本內容所述的產品未必適合所有客戶。客戶如對此資料或有關銷售文件有任何疑問，應就有關投資的法律、法規、稅務、投資及財務可能產生的後果尋求獨立及專業的意見，以確保客戶明白該等投資的性質及風險。

CIES特定風險：資本投資者入境計劃（CIES）要求申請人連續7年維持不少於3,000萬港元合資格投資。若客戶投資非合資格資產（如美股、非香港上市證券、非港元/人民幣計價產品），或資產市值下跌導致不足3,000萬港元，可能導致CIES身份申請失敗。客戶應定期檢視持倉是否符合入境處最新合資格投資清單。

匯率及人民幣風險：外幣投資受匯率波動影響，可能帶來虧損風險。CIES合資格資產包含人民幣計價產品，離岸人民幣匯率可能較在岸人民幣匯率出現溢價或折讓，而且買賣差價可能較大。人民幣現時並非自由兌換貨幣，客戶兌換時需按有關監管規定辦理。

基金投資風險：基金價格有時可能會非常波動，可升可跌，甚至變成毫無價值。過往業績並不代表將來的表現。本公司分銷基金產品發行人的基金，而有關基金是產品發行人而非本公司的產品。對於本公司與客戶之間因銷售過程或處理有關交易而產生的合資格爭議，本公司將與客戶進行金融糾紛調解計劃程序。

債券投資風險：債券屬於投資產品，並非銀行存款，不受香港存款保障計劃所保障，且帶有風險，亦可能導致本金的損失。債券價格可升可跌，甚至變成毫無價值。本公司並不保證債券存有二手市場，基於市場情況，部分投資或不能即時變現。

證券投資風險：證券價格有時可能會非常波動，可升可跌，甚至變成毫無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。投資附帶風險，過往業績並不代表將來的表現。

你的每個「讚」和「在看」我都喜歡！