20260417小麦副产品及相关产品行情展望

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【小麦】

行情总结：4月16日小麦市场震荡整理，全国小麦现货均价约1.295元/斤，工厂报价大部企稳，局部涨跌互现，涨少跌多，调整幅度2-10厘。部分面粉企业小麦收购价格变动如下：

供应端：经过前期持续消耗，基层余粮已所剩不多，持粮主体惜售情绪仍存，市场流通粮源总体偏紧。2025-2026年度小麦供需处于紧平衡状态，库存消费比降至68.3%，这对价格形成底部支撑。最低收购价小麦持续投放，成交情况尚可，对市场起到一定支撑作用。4月16日最低收购价小麦竞价销售成交率80.47%，成交均价2374元/吨，4月22日最低收购价小麦继续投放，竞价销售2017-2020年小麦80万吨，其中河南55万吨，安徽13.7万吨，江苏6.1万吨，山东3万吨，河北2万吨，甘肃0.3万吨。优质麦因年份近（2024-2025年产）备受追捧，而年份久的小麦供应相对充足。

需求端：当前面粉消费疲软，粉企采购谨慎，按需采购为主，但为应对新季小麦后熟期，粉企对2025年小麦存在一定刚需。小麦替代现象普遍，部分饲料企业继续使用小麦替代玉米，但在养殖持续亏损的背景下，需求增量有限。随着玉米价格回落，小麦饲用替代优势有所减弱。

行情展望：预测17日小麦价格将延续窄幅震荡，暂时方向性突破难度较大。政策性拍卖成交回暖提供底部支撑，基层余粮偏紧限制下跌空间，但面粉消费疲软叠加新麦上市预期压制上涨空间。市场普遍进入供需双弱、窄幅震荡格局。关注粉企开机率变化和新麦产情对售粮情绪的影响。

【玉米】

行情总结：4月16日山东玉米深加工企业晨间到车量820车，较昨日减少127车，山东地区企业压价范围减小，仅部分企业下调收购价格；东北地区整体稳定，局部有跌。整体调整幅度不大，3-5厘为主。部分深加工企业玉米收购价格变动如下：

供应端：随着气温回升及春耕备耕资金需求，农户售粮进度加快，叠加低趴粮流出速度加快，市场供应阶段性增长。同时东北自然干玉米批量上市在即，进一步增加供应预期。北方港口要求贸易商带票收购，集港数量明显减少，但库存仍在累积。前期进口的大麦、高粱到货量增加，南港谷物库存小幅抬升，内贸玉米需求受到分流。小麦最低收购价拍卖持续高位投放，替代优势继续凸显，进一步挤压玉米的饲用需求。此外，定向稻谷拍卖传闻持续发酵，对市场情绪形成利空压制。

需求端：生猪养殖持续深度亏损，饲料消费量实质性下降，饲料企业原料采购极为谨慎，普遍采取低库存策略。饲料行业建库意愿偏弱，下游积极寻求更廉价的能量原料替代玉米。深加工继续保持采购积极性，强需求持续偏强运行，对玉米价格形成一定支撑。但深加工盈利状况不佳，提价意愿整体不强。中储粮政策性采购已逐步进入收尾阶段，对市场支撑力度有所减弱。

行情展望：预测17日玉米价格将延续偏弱震荡。供应端基层售粮加快、政策性替代粮源持续施压形成压力，需求端养殖亏损压制饲用需求，短期市场供强需弱格局难改。不过，渠道库存尚未大幅累积，深加工强需求仍在，下方空间相对有限，整体以稳中偏弱为主。重点关注华北地区深加工企业的到货量，若到货量持续偏低，价格可能小幅提涨。

【豆粕】

行情总结：4月16日因为降雨导致美国中西部的早期播种工作受到影响，美豆收盘上涨，国内豆粕期货有小幅回升，但豆粕现货依旧弱势难改，主流有10-20元/吨的继续下探。部分油厂豆粕价格变动如下：

供应端：全球大豆供应宽松格局持续，丰产格局未改，持续对市场形成供应压力。4月进口大豆到港量可能偏高。大豆港口库存789.52万吨，但整体仍处于高位。近日巴西大豆检疫措施放宽，进口大豆到港偏慢状况将得到缓解，在通关进度恢复正常后，通关大豆数量将逐渐增多，油厂开机率逐步增加后豆粕产量随之增大。近期油厂因检修等因素压榨量回落，但后续开机率将逐步恢复，未来周度压榨规模有望提升，豆粕产出随之增加。当前宏观因素影响趋弱，南美大豆丰产反应已较为充分，后续市场将回归美豆成本端定价逻辑。

需求端：下游生猪养殖持续亏损，为降低成本，豆粕在猪料中的添加比例进一步降至5%-10%，在肉鸡料中降至20%-25%。饲料消费量实质性下降，饲料企业原料采购极为谨慎，普遍采取低库存策略。下游饲料需求短期内难有明显提振。

行情展望：预测17日豆粕价格将延续偏弱震荡。巴西大豆检疫放宽、集中到港预期使供应端持续施压，养殖亏损叠加需求清淡使下游采购谨慎，供强需弱格局延续。现货价格已跌破3000元/吨关口，市场看空情绪仍较浓厚，短期预计继续偏弱运行。关注美豆走势和终端补货意愿。

【小麦副产品】

行情总结：4月16日小麦副产品稳中偏弱整理，整体变动幅度不大，市场成交依旧清淡。部分贸易商持看落态度，积极优惠出货。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1640-1740元/吨，3.0次粉主流出厂价格2280-2340元/吨，1.5标粉主流出厂价格2650-2720元/吨，26麦胚主流出厂价格2540-2720元/吨。

供应端：五一假期将至，前路粉还没有明显起色，粉企开机率两极分化，规模上企业开机相对较好，中小规模企业开机相对较低，整体开机率不高。副产品产出较少，但由于终端疲软，开机较好企业副产品库存开始累积，相对承压。五一假期前路粉有一定的补货预期，开机率开始有提升，副产品产出将增加。小麦价格高企，麦强粉弱，粉企挺价副产品情绪较高，但由于市场疲软，略显乏力。

需求端：需求端持续低迷，生猪养殖严重亏损，禽类养殖盈利不足，终端维持低头寸，采购策略以随用随采为主，市场现货成交极为清淡。但五一假期将至，终端养殖饲料企业存在刚需补库预期。因前期玉麦价差缩小，小麦饲用性价比优势明显，伴随着托市陈小麦大规模拍卖，饲用小麦使用比例普遍提高，虽然小麦经历连续涨价，玉米价格下跌，但小麦饲用还保持较高比例，抑制副产品需求。豆粕价格连续下跌，整体饲料原料价格偏弱势，抑制副产品价格。

行情展望：预测17日小麦副产品延续震荡偏弱走势，但继续下探空间有限，若深跌，或将助推节前反弹时间提前。关注头部企业销售策略和终端补库策略。