本周热卷行情周报：震荡探涨，库存去化，宏观提振
【行情回顾】
周初市场释放探涨预期，但下游需求跟进不足，价格一度震荡观望。周四转折点出现——国家统计局公布一季度GDP同比增长5.0%，超出市场预期，为黑色系注入强心剂，热卷期现货同步拉涨，周五期货热卷主力合约涨0.33%，现货跟涨。
【供需面】
- 供给：本周热卷总产量344.95万吨，环比微增1.05万吨，河北钢厂资源流入增多，供给压力有所显现
- 库存：社会库存降至414.33万吨，环比下降8.95万吨，去库态势延续
- 需求：下游按需采购为主，未见集中放量，旺季需求释放温和，弱于预期
【成本面】
铁矿石主力合约报784元/吨，焦炭期货涨势明显，原料端震荡偏强，钢厂生产成本略有上升，对现货价格支撑增强。焦企对唐山主流钢厂完成第二轮提涨，湿熄焦炭上调50元/吨，自4月20日起执行。
【宏观面】
美伊和谈预期推动风险偏好回升，国内一季度经济数据超预期，发改委表态着力扩大内需，宏观情绪面整体偏暖。
下周热卷展望：区间震荡偏强，关注需求验证
【核心判断】
下周热卷市场价格大概率呈现区间震荡偏强格局，HC2610合约参考区间3280-3350元。
【多头逻辑】
1. 宏观提振延续：一季度GDP增速5.0%超预期，发改委扩内需政策信号明确，市场情绪修复尚未结束2. 库存持续去化：社会库存连续下降，414万吨仍处去化通道，供需结构环比转强
3. 成本端支撑：焦炭第二轮提涨4月20日落地，原料成本上移，钢厂挺价意愿增强
4. 期货偏强：卷螺差期货190元/吨、现货120元/吨，热卷相对抗跌，资金偏好板材
【空头压力】
1. 需求验证待考：旺季需求持续弱于预期，下游按需采购为主，集中补库信号未现
2. 供给压力显现：河北钢厂热卷资源流入增多，高价资源成交乏力
3. 利好消化风险：宏观数据超预期已被市场部分消化，后续涨幅或逐渐收窄
【操作建议】
- 刚需采购：逢低补库，3280-3300区间可适量建仓
- 投机操作：暂观望，等待需求端放量信号确认
- 关注节点：4月20日焦炭提涨落地情况、下游周度成交数据
