全球主要商品价格整体呈现分化走势，能源类商品多数上涨，贵金属与伦敦基本金属多数收跌，农产品期货涨跌不一；国际油价全线上涨，ICE布油期货涨3.78%，NYMEX WTI原油期货涨4.00%；国际贵金属期货集体下跌，COMEX黄金期货跌0.79%，COMEX白银期货跌2.41%；伦敦基本金属多数收跌，其中LME镍涨0.65%，LME铅涨0.61%，LME锡跌0.14%，LME铝跌0.48%，LME铜跌0.76%，LME锌跌0.93%；农产品及其他商品期货涨跌不一，CBOT豆油涨2.08%，CBOT小麦涨0.96%，CBOT玉米涨0.55%，NYMEX天然气涨0.07%，CBOT大豆跌0.19%，CBOT稻谷跌0.81%，COMEX铜跌1.13%，NYMEX钯跌1.71%，CBOT豆粕跌1.86%，NYMEX铂跌2.09%，CBOT燕麦跌2.26%；ICE可可涨2.65%，ICE咖啡涨1.27%，ICE11号糖涨1.11%，ICE2号棉花涨0.28%。

1、4月LPR连续第11个月持稳：1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5%。此次LPR继续持平主要受政策利率稳定、银行净息差承压、国内经济修复韧性显现，以及外部通胀与海外政策等多重因素制约。业内分析认为，后续宽松货币政策取向不会改变。

2、大连商品交易所发布公告，根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》等有关法律、法规和规章，我所拟修改《大连商品交易所黄大豆1号期货期权合约》和《大连商品交易所豆油期货期权合约》，现向社会公开征求意见。

3、伊朗外交部发言人巴加埃表示，目前没有与美国进行第二轮谈判的计划。巴加埃称，想要忘记过去一年所付出的沉重代价，以及美国对外交进程的反复背叛，是不可能的。伊朗已对美形成一套明确方案，伊方谈判立场坚定不移。稍早，伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹曾表示，伊朗已决定继续与美国进行谈判，但这“并不意味着不惜一切代价进行谈判”，也不意味着接受“对方采取的任何做法”。

4、Wind数据显示，4月20日，国内商品有39个品种基差为正值，30个品种基差为负值。其中，沪锡、LPG、郑棉基差最大，现货较期货分别升水2120.00元/吨、1422.00元/吨、1307.00元/吨；生猪、丁二烯橡胶、不锈钢基差最小，现货较期货分别贴水1145.00元/吨、1135.00元/吨、655.00元/吨。

5、美伊临时停火协议将于4月22日到期，新一轮谈判仍悬而未决。美国副总统万斯将抵达巴基斯坦首都伊斯兰堡，参与美伊第二轮谈判。但伊朗方面发布消息称，由于美方言行不断改变，伊朗对美方“深度不信任”，伊朗尚未决定是否参加第二轮谈判。与此同时，巴基斯坦仍在进行积极斡旋。美国总统特朗普称，若谈判取得突破性进展，他愿同伊朗高级别领导人会面。但如果未能达成协议，他“几乎不可能”再延长同伊朗的停火。

（万得通讯社）

当前铜市场主要受通胀预期和美联储降息预期的影响。空间上，由于原油开战后已积累了50%左右的涨幅，因此单日涨跌对累计涨幅的贡献边际递减。时间上，原油高价位在将近50天时间逐渐向中下游传导，通胀逐渐成为既定事实，但对未来预期有所减弱。通胀预期和美联储降息预期，建议多关注FedWatch Tool和用于计算降息概率的美国30天联邦基金期货的价格和期限结构。另外，当前阴极铜国内社会库存明显下降，沪铜期货库存4月17日继续下降至24.05万吨，对铜价上行的压制效果所有释放。交易策略：当前FedWatch Tool预计今年12月维持不变概率55.7%，降息1次概率35.1%，降息2次概率8.3%，加息1次概率为0%，4月8日美伊同意停火两周，4月12日谈判破裂，因此铜价可能区间震荡，可考虑保持观望。

近期强势反弹主要受资金及消息影响，前期现货价格跌破企业现金成本线，消息面驱动再次修复市场情绪，对价格走势产生较大扰动。库存端，多晶硅企业库存已处历史高位；需求端光伏终端需求清淡。企业普遍对后期市场缺乏信心，下游仅按最低需求采买，上游厂商出货意愿提升，挺价难以维持，且临近5月底仓单集中注销将对05合约构成较大压制。国际原油价格中枢上抬，长期维度下新能源替代逻辑将利好光伏产业链及多晶硅需求，但短期难以兑现实质性利好，整体呈现情绪提振与现实供需偏弱的背离格局。上周五会议引导推动下游向上游传导“反内卷”逻辑，预计短期价格在情绪提振下受资金推动偏强运行。交易策略：多晶硅主力合约波动区间37000-45000元/吨，市场需求持续偏弱，库存高位累积，但价格短期内在情绪提振下受资金推动偏强运行。

短期来看，当前新开产蛋鸡数量减少、小码蛋供应减少，4月蛋价阶段性走强；然而，当前蛋价涨至相对高位，社会库存止跌回升，预计继续上涨动力不足。中期来看，淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移，或限制三季度蛋价向上空间。长期来看，蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。交易策略：关注短线波段高空机会。2606合约压力关注3350-3400，支撑暂关注3200-3230；2607合约压力3450-3500，支撑暂关注3350-3400，关注淘鸡节奏及库存水平；2612合约压力3760-3800，2701合约压力关注3620-3650。