近期的市场，有一个品种正在上演比锂矿、稀土更疯狂的行情。
它无色、无味、看不见、摸不着。
却被称为现代科技的血液、国防军工的命脉、半导体产业的“隐形光刻胶”。
它就是氦气。
根据卓创资讯数据，4月20日，国内瓶装氦气价格已经飙升至1157.14元/瓶。
单日涨幅接近15%，市场进入了有价无市、一货难求的极端状态。
记得在中东战争刚刚爆发的时候，君临就跟大家讲过氦气的机会。
而现在，随着战争展现熄火的曙光，很多品种都已经大幅退潮，只有氦气板块的个股一路冲向了新高。
这究竟是怎么回事？
…………
在稀有气体中，氦气是最特殊、最不可替代、战略地位最高的一个。
它的物理属性，堪称自然界的“神迹”：
1，沸点低至-268.93℃，是所有元素里最接近绝对零度的物质；
2，化学性质极度惰性，几乎不与任何物质发生反应，高温高压下依然稳定；
3，导热性能极强，是氢气的5倍、空气的6倍，是低温冷却领域的唯一选择；
4，低密度、低溶解度，使其在航空航天、半导体、精密检漏中不可替代；
5，无法人工合成，只能伴随天然气开采进行低温分离提取。
这几条属性叠加在一起，直接决定了氦气在高端科技产业上独一无二的地位。
以及，极其容易受到中东战争的冲击。
我们简单说下它的下游产业链——
1，半导体制造。
芯片制程越先进，对温度控制越苛刻。
7nm、5nm、3nm先进制程，均必须依靠高纯氦气来实现超低温冷却与腔体保护。
6N级（99.9999%）以上的电子级氦气，是光刻机、刻蚀机的刚需耗材。
一旦断供，晶圆厂的停机损失，将以千万元/天来计算，后果不堪设想。
2，医疗行业。
医院的核磁共振设备，依靠超导磁体工作，而超导必须在超低温环境实现。
液氦是唯一能维持这一温度的介质。
氦气短缺，将导致部分医院的MRI设备降载运行、检查费用上涨，甚至出现区域性医疗资源紧张。
3，航天军工。
火箭的燃料挤压、卫星姿态控制、导弹制导系统、潜艇静音系统、核工业冷却……
所有这些，全部离不开氦气。
它是国防工业的战略物资，美国和俄罗斯均将氦气储备提升到国家战略安全高度。
4，尖端科研。
量子计算机、可控核聚变实验、高能粒子加速器、高端精密焊接，都需要以氦气为基础介质。
可以说，氦气就是现代科技文明最重要的底层资源之一。
一旦断供，或者被卡脖子，那是真要命的。
偏偏，氦气在全球的分布极度不均匀、高度为某些地区所垄断。
全球具备经济开采价值的氦气资源，几乎全部集中在四个国家：
1，美国。
拥有全球最大氦气储备，2025年产量8100万m³，全球占比42%～44%。
虽然是全球第一大生产国，但以自用为主、出口较少。
2，卡塔尔：
2025年产量6300万m³，全球占比33%～34%，排名第二。
但由于本土需求少，因此是全球最大出口国（几乎100%出口）。
且全部产能，集中在拉斯拉凡LNG基地。
3，俄罗斯。
2025年产量1800万m³，全球占比：9%～9.5%。
对华占中国进口约33%～44%。
4，阿尔及利亚。
年产量约1100万m³，全球占比：5.5%～6%。
非洲主要氦气出口国，主要供应欧洲。
四国合计，占据全球氦气产量的92%以上。
这意味着，一旦某个地区停产，全球都将陷入供应危机之中。
而中国，是一个典型贫氦国家。
国内天然气田的氦气平均丰度仅0.03%–0.05%，远低于国际富氦气田1%–7%的标准，开采成本高、提纯难度大。
海关数据显示，2024年我国氦气对外依存度高达84%。
其中超过55%–60%来自卡塔尔，剩下另一半来自俄罗斯。
现在，这两个供应链，全出问题了。
…………
我们看看最近发生了什么。
本轮氦气暴涨，导火索就是中东战争。
1，卡塔尔工业城遇袭事件。
卡塔尔拉斯拉凡工业城，是全球最大的LNG与氦气联合生产基地，卡塔尔几乎100%的氦气都产自这里。
3月份，该工业城两次遭到袭击，关键LNG生产线与配套氦气提取装置严重受损。
据卡塔尔官方的披露：
这个供应全球30%氦气的地方，今年将被迫削减至少14%出口量。
相关设施修复周期，可能长达3–5年，每年经济损失接近200亿美元。
这件事对氦气供应链的冲击，是长期性的。
即使战争结束，全球氦气价格也将面临长期缺口，高位运行。
2，霍尔木兹海峡封锁。
现在还有一个不确定性，就是战争虽然结束了，但美国和伊朗的封锁斗法还在持续。
完全不知道，哪一天能够结束。
这就导致整个海上运输链，被彻底卡死。
而卡塔尔的氦气外运，100%依赖霍尔木兹海峡。
冲突爆发后，航运基本停滞，大约有200个专用液氦集装箱被迫滞留海上。
更要命的是，液氦的储存是不能耽搁的。
它必须在接近绝对零度的绝热容器中保存，依靠液氮层维持低温。
而液氮保温窗口，只有35–48天。
一旦超时，液氦会迅速“沸腾”气化，不仅资源完全流失，还会导致罐体压力飙升，引发严重安全风险。
据业内信息，中东战争爆发时装船的在途氦气，最快将在4月中旬全部耗尽。
今天已经是4月21日了，这意味着全球供应链正式进入断供危机中。
3，俄罗斯出口管制。
雪上加霜的是，俄罗斯4月14日宣布，即日起加强氦气出口管制，相关限制措施延续至2027年底。
俄罗斯氦气产能占全球约9%，原本被市场视为填补卡塔尔缺口的关键，如今也被关上了大门。
注意，这个出口管制不是说禁止出口了。
而是说，优先保障国内稳定供应，禁止因为国外涨价而倒卖出口，导致国内紧缺。
所以，出口须获俄工业与贸易部审核，并由总理米舒斯京或第一副总理批准。
以往签署了出口长协议的，还是可以继续出口，但投机性、为赚差价而出口的，就被禁止了。
这意味着，本来市场寄望于俄罗斯能够增加供应，来对冲卡塔尔断供的影响，现在彻底没希望了。
其他石化产品被暂时断供，我国影响不大，毕竟来源多元化，扛一扛也就过去了。
但氦气，可真不行。
…………
根据产业链信息，现在已经不是价格问题，是根本没货。
超过55%的卡塔尔供应一下子消失了，市场上从来没有出现过。
俄罗斯那边，又指望不上。
于是下游出现恐慌性采购、囤货，价格一天一变，现货价格每天都在大幅上涨。
前面讲过，芯片工厂对氦气的需求是刚性极强的，一旦停机，损失巨大。
为了保生产线，全球头部芯片企业开始不计成本的高价抢购。
这就迫使原本流向医疗、科研、航天军工业的氦气配额，被大量挤占。
整个市场，已经是进入到了极端慌乱之中。
…………
A股氦气板块的个股，主要有7家：
华特气体、金宏气体、广钢气体、杭氧股份、九丰能源、和远气体、凯美特气。
我们按氦气业务占比来排个队。
第一梯队：
1，广钢气体。
氦气业务营收占比：20%–35%。
公司是目前国内最大的内资氦气供应商。
年氦气运营量高达800–900万立方米，进口量占全国总量的13.4%。
公司之前与卡塔尔签订了20年长期供气协议，长协锁量锁价，成本优势显著。
而且，公司拥有强大的低温储运能力，ISO液氦罐群规模国内领先。
虽然现在断供了，但国内的库存应该还能暂时支撑一阵子，且下游客户以半导体、面板等高端领域为主，价格承受力较强。
2，华特气体。
氦气业务营收占比：约12%。
此前市场上流传“公司氦气占比45%”。
但公司在4月的最新交流中明确，2025年氦气占营收约12%。
但公司的技术比较先进。
是国内唯一能实现6N级（99.9999%）电子级氦气量产的企业，且产品通过ASML认证，直接进入全球半导体供应链。
客户覆盖中芯国际、长江存储等核心晶圆厂，毛利率显著高于同行。
公司的气源以俄罗斯长协+国产提纯为主，几乎不依赖卡塔尔。
3，金宏气体。
氦气业务营收占比：15%–20%
金宏是氦气领域布局最均衡的龙头，走“俄罗斯长协+国产提氦”双轮驱动路线。
新疆BOG提氦项目推进顺利，预计2026年三季度试生产。
由于气源相对分散，抗风险能力理论上会更强。
——
第二梯队：
4，杭氧股份。
氦气业务营收占比：3%–5.3%
杭氧主业是空分设备与大宗工业气体。
氦气属于新兴高增长业务，2025年增速超过150%。
该公司的亮点是，国内空分设备市占率超80%，氦气提取设备同样具备领先优势；
且自主研发制造液氦储运装备，突破国外低温容器垄断。
第三梯队：
5，九丰能源。
氦气业务营收占比：＜1%。
九丰是市场热炒的“自主可控提氦龙头”。
目前拥有内蒙古50万方/年、四川泸州100万方/年精氦产能，合计150万方/年。
理论上，这些气源100%国产，完全不受中东局势影响，逻辑纯正。
但问题是产能规模太小了，对整体业绩影响很小。
6，凯美特气。
氦气业务营收占比：＜2%。
公司核心业务是光刻气（Ar、F₂、Ne混合气等）。
氦气只是辅助配套产品，营收贡献极小。
7，和远气体。
氦气业务营收占比：约1%。
公司主营大宗气体、氢气、工业氨等，氦气可忽略不计。
