近期，全球原油市场多空博弈持续激烈，整体呈现宽幅震荡态势，行情起伏波动明显，暂无明确单边走势。四月上旬，中东地区地缘冲突升级，霍尔木兹海峡航运安全风险上升，作为全球重要原油运输通道，区域局势紧张一度引发市场对供应收紧的担忧，推动国际油价冲高至年内高点。随着临时停火协议达成，地缘风险溢价快速回落，市场重心回归供需基本面，国际油价随即转入持续回落通道。步入四月下旬，原油市场博弈进一步加剧，价格涨跌交替、波动幅度扩大，虽近期出现小幅反弹修复前期跌幅，但整体仍处于阶段性低位。
当前国际原油市场多空因素交织，一方面中东地缘局势仍存反复可能，冲突未完全平息，随时可能对全球原油供应链形成扰动，为油价提供一定底部支撑；另一方面全球原油需求增长动力不足，叠加前期油价回调后市场避险情绪升温，明显压制油价上行空间。短期内国际原油缺乏持续上涨动力，大概率维持宽幅震荡格局，对国内成品油市场的利好支撑较为有限。
受国际原油偏弱震荡影响，国内成品油零售价已兑现下调。据相关机构测算，截至4月22日第一个工作日，参考原油品种均价为95.31美元/桶，变化率为-1.53%，对应国内汽柴油零售价下调幅度为160元/吨。按照十个工作日调价原则，本轮调价窗口将于5月8日24时开启。目前新一轮调价周期初始变化率处于负向区间，零售价仍存下调预期，但国际原油市场不确定性较强，最终调价结果仍需紧盯后续国际油价走势。
国内汽柴油市场近期持续走弱，整体购销氛围平淡，市场成交活跃度偏低。调价落地后，市场利好基本出尽，偏弱消息面持续拖累市场心态。供应端来看，国内主营及地方炼厂出货意愿较强，主营单位以去库存、回笼资金为主要目标，为完成月度销量任务、缓解库存压力，持续下调报价并加大优惠力度，刺激终端采购；地炼市场竞争更为激烈，库存去化压力突出，多采取低价走量策略，不断下调出厂价格，市场整体供应宽松、货源充足。
需求端表现相对疲软，下游整体操作谨慎，难以对行情形成支撑。国内工矿、基建、物流等行业复工复产平稳推进，但缺乏集中赶工及补库需求，刚需采购量有限且稳定。同时，新一轮调价周期内国际原油走势偏弱，市场普遍预期后续零售价仍有下调可能，业者看空心态较浓。中下游贸易商及终端用户多持观望态度，普遍取消囤货操作，坚持按需采购、随用随补，市场投机需求基本消失，进一步加剧购销清淡局面。
短期来看，国内汽柴油市场偏弱格局难有改观，后市行情仍将承压。中东地缘局势持续不稳定，国际油价难现持续上涨行情，无法为国内成品油市场带来有效支撑。短期内国内成品油供应保持充裕，主营及地炼去库存、冲销量节奏不变，市场让利空间充足。叠加新一轮成品油零售价下调概率较高，看空预期将持续主导市场，进一步抑制下游采购积极性，国内成品油市场整体仍将维持弱势运行。
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