一、整体行情概览

2026年第一季度，铸造用生铁与废钢市场呈现出显著的分化走势：生铁震荡偏强、价格重心上移，而废钢则表现为先涨后稳、库存持续累积。

一季度钢铁行业整体产量同比下降，据国家统计局数据，2026年1-2月全国粗钢产量同比下降3.6%，生铁产量同比下降2.7%。这一产量缩减为原材料市场带来了结构性影响。从黑色金属冶炼和压延加工业整体来看，1-2月行业亏损24.7亿元，钢铁企业整体经营承压。

二、铸造生铁：震荡偏强

1、价格走势

2026年一季度铸造生铁价格呈现震荡趋强、价格重心上移的特点：

1月均价：2967.42元/吨

3月均价：3049.34元/吨

季度涨幅：约2.76%

1月份，受前期铁厂检修停产影响，整体供应偏紧，对价格形成有效支撑。沙钢废钢上调50元/吨的消息也提振了市场信心。

2月份受春节假期影响，铁厂高炉检修增多，货源持续偏紧，月初报价小幅上调。节后下游复工缓慢，成交偏弱，价格以稳为主。

3月中下旬，供需两端同步回暖，叠加原料成本支撑力度增强，共同推动生铁价格上行。

2、供应端分析

一季度国内铁厂开工呈现先抑后扬、整体偏低的运行态势。3月27日调研50家铁厂高炉开工率为73.84%，较1月初降低3.62个百分点。

1月：前期检修高炉较多，在产企业数量减少，开工率震荡下行

2月：春节前后高炉陆续检修，供应持续偏紧

3月：中旬开工开始回升，检修和复产企业并存，开工稳中回升

整体来看，一季度开工水平不高，供应端持续偏紧对生铁价格形成明显支撑。

3、成本端影响

一季度生铁成本支撑力度逐步增强：铁矿石价格在1-2月虽有回调，但3月受中东局势影响成本底部抬升焦炭方面，1月个别焦企开启首轮提涨，2月焦炭月均价环比上涨3.22%至1680元/吨成本端的支撑成为生铁价格震荡偏强的重要原因。

三、废钢：先涨后稳，库存高企

1、价格走势

2026年一季度废钢市场整体表现与生铁有所分化：

1月份：废钢价格稳中有涨，主要受三方面因素推动：寒潮天气导致废钢资源紧张，供应偏紧沙钢废钢提涨50元/吨带动华东地区跟涨钢厂冬储补库需求仍在从区域来看，华中地区偏强运行，安钢重型废钢采购价上调55元/吨；华北地区稳中有涨，首钢迁钢上调20元/吨。1月15日，45个主流城市废钢均价为2084元/吨。

2月份：进入节前收尾阶段，价格趋稳。春节期间钢厂废钢采购价格基本稳定，节后复工缓慢，成交偏淡。

3月份：废钢价格在涨后呈现微幅下行态势。截至3月27日，废钢价格指数2482.75元/吨。

2、库存与供需分析

一季度废钢市场的核心特征是库存持续累积：

截止1月15日，300家代表钢厂废钢库存总量572.33万吨，冬储基本完成，补库需求释放完毕。

截止3月26日，废钢库存总量增至509.62万吨，较上期增加12.62万吨。与此同时，钢厂日均到货量持续大于日耗，显示供应相对充足。

供需格局：随着天气转暖，废钢社会回收量增加，加工基地出货积极短流程电炉钢厂虽保持复工复产，但受制于成材价格与废钢成本的双向挤压，钢厂利润处于微利或盈亏平衡边缘，对高价废钢接受度有限。截至3月26日，87家独立电弧炉钢厂平均开工率68.82%，产能利用率58.87%

3、使用性价比

从废钢与铁水的性价比来看：

1月份，废钢-铁水价差收缩至-46.19元/吨，废钢生产成本仍低于铁水。

2月份，铁废差涨幅收窄，随着铁矿石价格下跌，废钢性价比有所减弱。

四、关键数据汇总

五、第一季度1-3月行情总结

生铁市场

供给偏紧是核心支撑：第一季度铁厂开工率整体偏低，阶段性供应紧张推动价格上涨。

成本支撑逐步增强：焦炭价格上涨、铁矿石成本底部抬升。

涨幅相对温和：终端需求改善有限，实际成交跟进不足，制约了上涨空间。

废钢市场：

“高供给、弱需求”格局：节后废钢资源加速释放，但钢厂利润承压，采购积极性一般。

库存持续累积：从冬储完成到节后库存高企，废钢价格上行空间受限。

性价比边际减弱：随着铁矿石价格下跌，废钢相对铁水的成本优势收窄

行业整体：第一季度钢铁行业整体产量同比下降，企业亏损面仍存。2月钢铁原料市场呈现明显结构分化，铁矿石、废钢均价走低，焦炭均价小幅上行

原料成本端降幅（1.3%-1.6%）略高于钢材价格降幅（0.7%-1.2%），成为钢企盈利边际改善的支撑。

六、第二季度展望

根据行业分析，第二季度原材料市场或将呈现差异化走势：

生铁方面：部分铁厂计划复产，供应将趋于宽松；下游需求虽处传统旺季但季节性效应减弱，叠加3月部分需求已提前释放，预计二季度生铁价格震荡趋弱，价格重心下移，运行区间预计在2950-3100元/吨。

废钢方面：随着电炉复产推进，废钢需求有望稳步回升。但库存高企的局面短期难改，价格反弹空间受制于钢厂利润修复情况。若成材需求旺季启动，废钢价格有望获得支撑。

成本端：二季度生铁成本预计呈先强后弱走势，4月焦炭偏强上涨，5-6月成本支撑有走弱预期。

以上分析基于2026年1-3月行业公开数据整理，仅供参考。