2026年4月27日有色金属市场行情分析
- 2026-04-27 08:43:18
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2026年4月27日，有色金属市场呈现分化走势。贵金属受美元走强压制集体下跌，基本金属则在高位震荡整理。
铜市场：长江有色1#电解铜现货均价102810元/吨，较前一日下跌250元/吨，跌幅0.24%。上海、广东主流报价102790-102830元/吨，现货升水-20至+10元/吨，持货商小幅让利，下游刚需采购、观望情绪升温。沪铜主力(CU2606)报102780元/吨，较前一交易日跌30元，跌幅0.03%。
铝市场：A00铝价24750元/吨，较前一日下跌30元/吨。电解铝报价24711元/吨，下跌25元，跌幅0.10%。
贵金属：现货黄金失守4680美元/盎司，日内跌0.64%；纽约期金失守4700美元/盎司，跌超1%。现货白银跌1.02%，纽约期银跌1.87%。国内黄金T+D报1040.12元/克，单日上涨5.99元，涨幅0.58%。
其他金属：锡价表现强势，报391900元/吨，上涨7500元，涨幅1.95%。锌价24085.89元/吨，下跌86.58元，跌幅0.36%。
宏观层面：美国4月核心PCE数据超预期，美联储6月降息概率回落，美元反弹压制外盘金属价格。中东局势在4月上旬达成短期停火协议，美国总统特朗普表示伊朗战事"应该很快就会结束"，美伊可能重启和平谈判，市场恐慌情绪得到缓解。
供需基本面：铜市场呈现供应偏紧格局。国际铜研究组织(ICSG)预测，2026年全球精炼铜市场将转为约9.6万吨的供应过剩，逆转此前预测的15万吨供应短缺。国内去库进程延续，全国主流地区铜库存较去年同期增加7.72万吨。
铝市场受中东减产影响显著。中东铝厂纷纷停产，已对外明确宣布停产和新闻收集计算产能为385万吨，占中东电解铝产能55.15%。LME(0-3)升贴水处于历史高位，海外铝升贴水MJP报价也在持续走高，LME库存走低都映射海外铝锭库存的紧张。
锂市场供给扰动持续。津巴布韦自2月底全面禁止锂矿出口以来至今仍无锂精矿发运，出口配额落地但发运仍需时间。江西4座云母锂矿同时公示了采矿权出让收益评估报告，后续换证将进入停产-环评阶段，加剧二季度、三季度供给紧张担忧。
铜库存：国内电解铜社会库存25.89万吨，环比下降8.45%。伦铜/纽铜/沪铜库存分别为39.3万吨/60.6万短吨/20.1万吨，环比变化-1.91%/+1.99%/-16.25%。
需求端：电解铜杆周度开工率69.37%，环比减少8.45个百分点，主要受铜价回升影响，下游刚需补库为主。电网与新能源消费旺盛，国内去库顺畅。
铝加工开工率环比持稳于64.7%。SMM统计上周四全国铝锭社会库存环比累库0.1万吨，巩义地区社会库存拐点已现，无锡地区仍有部分铝锭堆积等待入库。
铜价展望：海外宏观定价减弱后铜价上方压力减少，基本面格局为价格提供高位支撑。铜矿供应上半年紧缺程度大于下半年，即使年中铜矿有部分回归，但也难以弥补持续向好的市场需求。下游传统电网、新能源与AI数据中心共同构成铜需求的三大增长点。
铝价展望：中东地区减产导致2026年全球供给出现缺口，国内产能天花板限制下供需格局持续趋紧，铝价有望延续长期上行趋势。但国内仓单和库存偏高，铝锭社会库存和铝棒库存"走劈叉"，都是压制国内铝价跟涨偏弱的核心原因。
风险因素：地缘变化迅速，需关注中东谈判的进展。二季度为传统的冶炼厂检修高峰期，但目前国内正逢春耕时期，不断走高的硫酸价格可能令检修延期。全球经济若陷入深度衰退将对有色金属消费造成巨大冲击。
总体来看，2026年4月末有色金属市场在宏观压力与基本面支撑的博弈中震荡运行，各品种走势分化明显。铜铝受供应端扰动支撑相对强势，贵金属受美元压制回调，锂价在供给扰动和节前备库支撑下保持高位震荡。
免责声明：以上分析基于公开市场数据，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎，部分文字数据来源于网络，若侵权请告知删除，谢谢
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