市场传闻宁德时代宜春锂矿 5-6 月复产，引发板块回调。
但从我们了解的情况看，复产进度远慢于市场预期。
核心结论：这大概率是一个比较好的买点。
一、复产进度被高估
宁德时代在宜春的锂矿复产传闻，导致盘中突然回调。但从我们掌握的情况看：
复产时间点大概率推迟到 9 月份甚至年底。如果晚复产，将进一步加剧今年年内锂矿供给紧张的态势。
二、5 月将进入确定性的去库阶段
回归供需基本面。
供给端摸牌
国内锂盐产量 5 月份环比基本持平。
需求端回暖
需求端环比出现接近 10% 的上升。国内碳酸锂月需求基数约 15 万吨，10% 增长就是 1.5 万吨增量。
加上 4 月积累的库存以及进口量折损，5 月会呈现出比较大幅度的去库。
供不应求的缺口扩大，是支撑价格上行的最核心动力。
三、全球供给端：增量有限且扰动不断
澳大利亚
- 皮尔巴拉、MinRes 等对柴油依赖高的企业可能率先减产
非洲
南美
- 智利：3 月发运量超 21 万吨，集中透支去年库存
- 巴西 Sigma 锂矿：仍未复产，靠出售尾矿维持，复产进度慢于预期
国内
核心变量在江西宜春：
- 部分企业需开采到 7-8 月才能凑够年度产量，影响年内约 1 万吨产量
- 永兴材料：5 月提前完成年度生产，转化成锂矿储备，不受影响
其他增量主要依赖：
整体来看，下半年国内产量增长比较平稳。
四、需求端：被市场低估的真实需求
真实需求表现才刚刚开始。
海外
受中东地缘政治反复刺激，欧洲、澳洲等国家在能源安全、能源独立战略下，新能源车销量起色非常好。目前只是受限于海运运力，否则销量会更高。
国内
北京车展刚结束，大量新车型密集发布，对终端需求是明确的新鲜刺激。
到了 6 月份，随着：
需求端可能会出现超预期的上升。
五、价格判断与策略
往后看一个季度左右，在供给端扰动不断、需求端持续回暖的背景下：
在这样的价格预期下，相关锂矿标的都会迎来一波利润预期的上修。
锂矿板块的行情可以说才刚刚起步。
建议逢低布局，重点关注有产量支撑、成本优势明确的头部锂矿企业。
⚠️ 声明：以上内容仅为产业分析，不构成投资建议。
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